주주요구 끝내 외면한 에스엠

"라이크기획과 합병 거부"

기관투자자 "대단히 실망"

에스엠(041510) 재무분석차트영역상세보기엔터테인먼트가 기관투자가들이 요구했던 이수만 총괄프로듀서의 개인회사 ‘라이크기획’과의 합병을 거부했다.

에스엠은 31일 주주들에게 보낸 서한에서 ‘라이크기획’과 합병 의사가 없음을 분명히 했다. 라이크기획은 이 프로듀서가 지분 100%를 보유한 비상장 회사다. 지난 3년간 에스엠은 라이크기획에 음악 자문료 등의 명목으로 영업이익의 46%를 지급했다. 이에 에스엠의 주요 주주인 KB자산운용과 한국투자밸류운용은 라이크기획과 에스엠의 합병을 요구해왔다.

하지만 에스엠은 기관투자가들이 “합병을 강요할 권리가 없다”고 못 박았다. 에스엠은 “글로벌 음악산업에서 프로듀싱이 차지하는 중요성과 역할을 잘못 인식하는 측면이 있다”면서 “영업이익 대비 몇 퍼센트의 인세가 지급됐다고 단순 역산하거나 관련 배경에 대한 충분한 이해 없이 액수 자체만 부각하는 것은 적절하지 않다”고 반박했다. 또 “라이크기획과의 프로듀싱 계약은 외부 전문기관들의 객관적 자문과 철저한 검토를 거쳐 적정한 기준으로 체결된 것”이라고 주장했다.

또 기관투자가들이 요구한 적자를 내고 있는 식음료(F&B)사업 정리도 거부했다. 에스엠은 “F&B사업을 포함한 라이프스타일사업은 단기 성과만으로 평가해서는 안 된다”며 “전략적투자자를 파트너로 유치해 시너지를 낼 것”이라고 밝혔다.



다만 배당 등 주주환원 활동은 점차 검토하겠다는 방침이다. 에스엠은 “성장을 위한 투자에 역점을 뒀기에 배당정책을 시행하지 않았고 그 필요성은 지금도 마찬가지”라면서도 “배당이나 자사주 매입 등을 검토하고 구체적인 계획이 확정되면 알릴 것”이라고 했다. 또 적자를 내고 있는 서울 삼성동 코엑스아티움의 운영 중단을 검토하고 있다고 부연했다.

이에 대해 기관투자가들은 “상당히 실망스럽다”는 반응이다. 에스엠 주식을 보유한 운용사의 한 고위 관계자는 “에스엠이 주주가치 제고를 위한 핵심적인 요구는 다 거부했다”며 “내부적으로 대응 방안을 고민할 것”이라고 말했다. 이에 따라 향후 기관투자가들의 압박이 거세질 것으로 예상된다. 주주총회에서 표 대결이나 공정거래위원회 고발, 소송전 등의 갈등이 불가피할 것으로 전망된다. KB자산운용은 “다음 주주총회에서 이사회에 대한 감시와 견제를 강화하기 위해 신규 사외이사 후보를 추천할 계획”이라고 밝혔다.

/이완기기자 [e-mail]