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"삼성SDS, 대내외 사업 고른 성장으로 외형확장·수익성 개선 전망"

SK증권 보고서





SK증권은 내년 대내외 사업의 고른 성장으로 외형 확장과 수익성 개선이 예상된다며 29일 삼성SDS의 목표주가를 25만원, 투자의견 ‘매수’를 새로 제시했다.

최관순 SK증권 연구원은 “연결매출 중 70% 이상을 차지하는 삼성전자와 종속기업의 경우 2019 년 실적 부진으로 IT 투자가 부진했으나, 2020 년 실적 개선을 바탕으로 IT 투자가 재개될 가능성이 높다”며 “대외매출 비중 역시 지속적으로 증가하고 있는데, 특히 물류 BPO 의 경우 다양한 고객사 확보로 대외사업 매출 비중이 올 3분기 기준 16.4%까지 상승하였으며, 2021 년에는 25%까지 증가할 것”이라고 평가했다.

수익성도 본격적으로 개선될 것으로 전망했다.



최 연구원은 “삼성SDS의 2020 년 영업이익률은 9.0%로 예상한다”며 “물류BPO 에서는 물류비 절감 및 운영효율화 효과가 2020년에도 지속될 전망이며, IT 서비스 부문에서는 2019 년 IT 투자 부진이 2020년 해소될 것”이라고 분석했다.

이어 “전사 영업이익은 처음으로 1 조원을 넘어설 것”이라고 덧붙였다.
/양사록기자 sarok@sedaily.com
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