자본시장에서는 1경원대에 이르는 막대한 예금 중 일부라도 증시로 유입된다면 올해 중국 증시가 활황으로 이어질 가능성이 크다는 장밋빛 전망을 내놓고 있다.
7일 금융투자업계에 따르면 중국의 금융 정책을 총괄하는 부처인 은행보험감독관리위원회는 지난 4일 발표한 올해 업무 지침에 ‘가계 예금의 주식 펀드 전환을 촉진한다’는 내용을 포함했다. 중국 정부가 이 같은 구체적인 방침을 내놓은 것은 이번이 처음이다. 주식 시장으로 자금 유입을 촉진해 증시를 부양하기 위한 조처로 풀이된다. 현재 중국의 가계 예금은 70조 위안(약 1경1,707조원)이다. 중국의 전체 국내총생산(GDP) 대비 80%에 달한다.
은행보험감독관리위원회는 이번 지침에서 가계의 예금을 어떻게 주식형 펀드로 전환할 것인지에 관해서는 구체적으로 언급하지는 않았다. 중국이 국가의 권한이 강한 사회주의 국가이기는 하지만 정부가 개인의 주식 펀드 가입을 권장한다고 해도 개인들에게 이를 강제할 수는 없다.
시장에서는 대신 은행이 예금을 받아 보관 중인 자금을 주식 펀드에 투자할 수 있도록 정부가 규제를 완화함으로써 예금 중 일부가 주식으로 자연스럽게 전환되는 방식을 택할 것이라는 관측이 우선 제기된다. 4대 은행을 비롯한 중국의 은행들은 중앙 및 지방 정부의 직접적인 관리 대상인 국유 은행이라는 점에서 정부 지침의 영향을 크게 받는다.
중국 증시는 선진국 증시보다 기관 투자가와 외국인 참여도가 낮고 ‘개미’로 불리는 개인 투자자들이 주도한다. 기업의 가치를 기반으로 한 장기 투자자 비율이 적다 보니 작은 풍문에도 주가가 급등락하는 등 변동성이 큰 편이다.
중국 증시 전문가들은 수시로 이탈하지 않는 장기 자금의 증시 유입은 장기적으로 큰 호재가 될 것으로 보고 있다. 현재 상하이증시 상장사의 전체 시가총액은 36조 위안(약 6,000조원), 선전증시 상장사의 전체 시가총액은 24조 위안(약 4,000조원) 가량이다. 펀드 매니저인 저우링은 사우스차이나모닝포스트(SCMP)에 “금융 당국이 더 많은 자금이 직접 증시에 유입되도록 계획하고 있다”며 “당국은 증시를 지원하려는 태도를 보이고 있다”고 분석했다.
중국 당·정은 작년 상하이 증시에 과학기술혁신판(스타마켓)을 신설하는 등 상대적으로 발전이 더딘 자본시장 육성에 강한 의지를 보이고 있다. 미국이 ‘중국제조 2025’를 비롯한 중국 정부의 직접적인 산업 지원 정책을 노골적으로 견제하는 가운데 중국은 자국의 미래를 이끌 중요 산업 육성을 위한 자금의 일부를 국가 대신 자본시장에서 조달하는 방향으로 전략을 변화시키는 중이다.
미중 무역전쟁 완화 기대감과 중국의 자본 시장 육성 정책 등에 관한 기대감에 힘 입어 중국 증시의 벤치마크인 상하이종합지수는 작년 한 해 20%가량 상승했다.
/노희영기자 nevermind@sedaily.com
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