나이스신용평가가 포스코 신용등급 전망을 하향 조정했다. 신용평가사들이 주요 철강업체들의 수익성 악화를 지적하며 이에 대한 모니터링을 강화하는 추세인 만큼 철강업체들의 추가적인 신용등급 하향 조정도 우려된다.
나신평은 21일 포스코의 신용등급 전망을 긍정적에서 안정적으로 하향 조정한다고 밝혔다. 현재 포스코의 신용등긍급은 ‘AA+’다. 글로벌 철강 업계의 불황과 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)으로 철강 수요 감소가 계속되는 가운데 중단기적으로 차입금 부담 완화 속도가 둔화될 것이란 설명이다.
나신평은 “2018년 하반기 이후 주요산업들의 성장세 둔화와 원자재가격 상승 등 불리한 시장환경으로 영업수익성이 저하되는 양상”이라며 “코로나19 확산까지 겹쳐 영업수익성이 과거에 비해 낮아질 것”이라고 설명했다. 이 같은 영업실적 악화 추세 속에서 대규모 투자도 계획돼 있다. 포스코는 올해 초 6조원 가량의 투자 계획을 밝힌 바 있다. 지난해 투자금액인 연결기준 약 3조원에 비해 2배 이상 많은 금액이다.
최근 수년간 지속 된 차입금 부담 완화 추세가 둔화될 것이란 전망도 내놨다. 나신평은 “(포스코는) 보수적인 투자집행, 보유자산 매각 등으로 최근 수년간 차입금 부담을 줄여왔다”면서도 “수익성 악화 속에서 연결기준 3조원 내외의 투자금 등을 고려할 때 잉여현금 창출 규모가 과거 대비 줄어들 것”이라고 전했다.
나신평은 같은 날 포스코 뿐 아니라 세아베스틸 및 세아홀딩스의 신용등급 전망도 안정적에서 부정적으로 조정했다. 철강업황의 악화 등으로 인한 재무부담 증가 등이 주요 이유다. 두 회사의 신용등급은 각‘ A+’와 ‘A’ 등급이다. 포스코와 세아베스틸 외 다른 주요 철강사들의 신용도 악화도 우려된다. 신평사들이 철강업체들의 영업실적 전망치를 조정하며 등급변경 요인에 수익성 관련 지표를 추가하는 추세이기 때문이다. 나신평은 최근 철강사들의 실적 악화 원인으로 수요성장 정체·공급물량 확대에 따른 경쟁 심화·원자재 가격 상승 등을 꼽으며 코로나19로 이 같은 부정적 시장환경이 지속될 것으로 전망한 바 있다. 철강사 정기 신용등급 평가에 이 같은 내용을 반영한다는 계획이다.
/김민석기자 seok@sedaily.com
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