김희재·이가연 연구원은 “CJ CGV는 올 1분기에 전년 대비 48% 줄어든 매출 2,400억원과 적자전환된 영업이익을 기록했다”면서도 “역대 가장 큰 손실이기는 하지만, 이는 코로나19로 극장 관객수가 한국 기준 53% 감소한 영향이고, CGV의 구조적 부진은 아니”라고 설명했다. 이어 “올 2분기에도 관객 수 부진은 지속 중이어서 약 620억원의 대규모 적자는 불가피할 것”이라면서도 “코로나19가 종식되는 과정에 있기 때문에 7월 성수기 이전에만 극장이 정상화 된다면 그동안 밀렸던 영화관람 수요가 폭발적으로 증가하면서 연간 관객수는 -20% 선에서 마감할 것”이라고 전망했다.
두 연구원은 “코로나19가 시작되기 전인 지난 2019년 CGV의 영업이익은 본사 751억원과 연결 기준 1,220억원으로 창사 이래 가장 높은 실적 달성했다”며 “그럼에도 불구하고 역대 가장 낮은 주가수준을 기록하고 있는 이유 중 하나는 회계 정책 영향”이라고 설명했다. 이어 “회계 이슈를 배제하면 본사 및 주요 자회사인 중국·베트남·터키·인도네시아 모두 영업측면에서 고성장과 고마진을 달성하고 있기 때문에 코로나19만 종식되면 실적과 주가 모두 빠르게 회복될 것”이라고 덧붙였다. /wown93@sedaily.com
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