KB증권 “두산인프라코어 매각, 당장 이뤄지기 어려워”

밥캣 분리 시 매물로서의 매력 떨어져

별도 차입금도 영업이익의 12배 수준

중국법인 지분 관련 소송도 리스크 요인

두산인프라코어(042670) 재무분석차트영역상세보기 매각이 당장 이뤄지긴 어려울 것이라는 증권사의 분석이 나왔다.

정동익 KB증권 연구원은 “일부 언론이 두산인프라코어와 두산밥캣을 분리한 후 두산인프라코어를 매각하기 위해 외국계 증권사 한 곳을 주관사로 선정했다고 보도했다”며 “하지만 단시일 내에 매각이 성사될 가능성은 매우 낮을 것”이라고 16일 밝혔다.



정 연구원은 “2019년 건설기계 연결영업이익의 62.9%를 차지하던 밥캣을 분리할 경우 매물로서의 매력이 떨어지고 1·4분기 말 별도 차입금이 2조9,000억원으로 올해 예상 영업이익 2,442억원의 12배에 이를 뿐 아니라 중국법인(DICC) 지분 매각과 관련해 7,196억원 규모의 소송이 진행 중이라 인수 금액 대비 소송 리스크가 과도하다”고 이유를 제시했다.

한편 정 연구원은 두산인프라코어가 올해 2·4분기 매출액과 영업이익으로 각각 1조8,731억원, 1,545억원을 기록할 것이라고 내다봤다. 각각 지난해보다 14.9%, 48%씩 줄어든 액수다. 정 연구원은 “중국 시장이 의외의 호조세를 기록한 것이 매출과 수익성 방어에 기여한 것으로 판단되지만 2·4분기에 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 직격탄을 맞은 미국과 유럽이 주력시장인 밥캣의 실적 부진을 만회하기엔 역부족”이라고 설명했다.
/심우일기자 [e-mail]