제로금리 시대에도 외면받는 '배당주 펀드'

저조한 성과에 석달새 1兆 유출

‘제로금리’ 시대에 매력적인 투자처로 꼽히던 배당주펀드가 투자자들의 외면을 받고 있다. ‘신종 코로나 바이러스 감염증(코로나 19)’ 확산 이후 증시가 회복하는 과정에서 배당주가 정보기술(IT), 바이오 등 성장주보다 저조한 성과를 기록하고 있기 때문이다.

28일 에프앤가이드에 따르면 총 설정액 10억원 이상의 269개 배당주 펀드는 최근 한 달간 3,044억원, 석 달 동안 5,659억원이 유출된 것으로 집계된다. 지속적 자금 유출에 올 연초 이후 빠져나간 자금(9,904억원)은 1조원에 육박한다.

배당주 펀드란 배당성향이 높은 기업의 주식을 주로 담는 펀드다. 주가가 안정적으로 움직이면서 배당 수익까지 거둘 수 있어 한국의 기준금리가 0.5%가 된 초저금리 시대에 배당주펀드에 대한 매력은 더 커질 것이라는 관측도 많았다.

하지만 ‘코로나 19’가 변수였다. 증시가 연저점을 찍은 지난 3월 이후 반등과정에서 배당주는 상대적으로 소외됐다. 실제 배당주 펀드들이 주로 담는 삼성전자(005930) 재무분석차트영역상세보기, 포스코, 신한·KB·하나·우리 등 4대 금융지주의 올 3월 연저점 이후 6월 26일까지 기록한 상승률(종가 기준)은 각각 25.41%, 32.60%, 38.24%(4대 금융 평균)로 이 기간 코스피 지수 상승률(46.44%)보다 떨어진다. 이상 급등세를 보인 삼성중공우(010145) 재무분석차트영역상세보기 등 우선주는 개인 위주로 수급이 형성돼 배당주 펀드의 성과와는 무관하다.



이 때문에 배당주 펀드의 성과도 지지부진했다. 배당주 펀드의 평균 수익률은 26일 기준 1개월 1.99%, 연초 이후 -7.82%를 기록했다. 같은 기간 국내 주식형 펀드의 평균 성적(6.17%, -3.56%)을 밑도는 수준이다. 배당주 펀드에서의 대규모 자금 유출은 결국 배당주 펀드의 성과가 부진한 이유가 가장 컸다.

여기에 엎친 데 덮친 격으로 주요 기업들이 배당 규모도 줄이고 있어 앞으로 성과에 대한 기대감도 낮아진 것도 한몫했다. 기업들은 ‘코로나 19’로 이익 감소가 현실화됐고 현금 확보를 우선으로 두면서 배당을 줄이는 추세다. 삼성전자에 이어 큰 규모의 중간배당을 지급해왔던 현대차(005380) 재무분석차트영역상세보기도 올해는 중간배당을 하지 않겠다고 밝혔다.

하지만 운용업계에서는 올 하반기 본격적 배당시즌에 맞춰 다시 관심이 높아질 것으로 기대한다. 한 펀드 매니저는 “약 2% 수준인 코스피 배당수익률은 0.7%의 국채 1년 금리와 비교하면 여전히 높다”면서 “배당주 펀드의 투자 메리트가 완전히 사라졌다고 보기는 이르다”고 강조했다.

/이완기기자 [e-mail]