한은 "코로나에 억눌렸던 소비…보복 소비로 되살아날 것"

한은 조사국 보고서 발표

작년 민간소비 전년보다 4%P 줄어

가계 소득·고용 개선되면 펜트업 수요 회복

백신접종·내구재 소비 이례적 증가 등 변수

4일 서울 영등포구 '더현대 서울'

지난해 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)에 따른 불확실성이나 소비 심리 위축 등으로 억눌렸다가 되살아나는 ‘펜트업(pent-up) 소비’가 경기회복과 함께 나타날 것으로 예상된다. 다만 코로나19 감염병 확산 정도나 백신 접종 추이에 따라 민간 소비 회복이 더뎌질 수 있다는 우려도 제기된다.

26일 한은 조사국 소속 이용대 과장과 이웅 조사역은 ‘향후 펜트업 소비 가능성 점검’ 보고서를 통해 “지난해 경제활동 제약으로 인한 소비 감소분은 연간 민간 소비의 약 4%포인트로 추정되며 이는 향후 코로나19 확산이 둔화되면서 펜트업 소비로 되살아날 가능성이 있다”고 밝혔다.

펜트업 소비는 경기 침체기에 소비 일부가 미뤄졌다가 경기회복기에 되살아나는 현상을 말하는데 ‘이연 소비’ 또는 ‘보복 소비’로 표현된다.

한은은 소비 위축으로 크게 늘어난 가계 저축률이 코로나19 이후 펜트업 소비로 이어질 수 있다고 분석했다. 특히 가계의 소득·고용 여건이 개선될 경우 가계가 체감하는 미래 소득에 대한 불확실성이 낮아지면서 억눌렸던 소비가 되살아날 수 있다는 것이다. 한은 조사국은 지난 2월 올해 민간 소비 증가율을 2% 수준으로 예측했는데 다음 달 경제 전망에서 이를 상향 조정할 것으로 예상된다.

문제는 코로나19 상황에서 이례적으로 늘어난 내구재 소비가 추가적으로 확대될 가능성은 크지 않다는 것이다. 비싸지만 한 번 사면 오래 쓰는 자동차나 가전제품 등 내구재는 소비가 이미 장기 추세를 크게 웃돌고 있어 추가 상승 모멘텀이 약할 수 있다는 설명이다. 결국은 서비스 소비 회복에 향후 소비 회복이 달렸다고 볼 수 있다.

이 과장은 “펜트업 소비가 언제부터 나타날 수 있을지 구체적으로 시점을 말하기 어렵다”며 “과거 사례를 보면 펜트업 소비가 장기간에 걸쳐 나타난 적도 있다”고 설명했다.

/조지원 기자 [e-mail]