하나금융투자는 포스코에 대해 “중국 조강 생산량 감소와 미국발 철강 수입 규제 완화 등이 기대된다”며 적정 주가로 50만원을 제시했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.
19일 하나금융투자에 따르면 포스코의 4분기 영업이익은 올해 3분기에 이어 역대 두번째로 높을 것으로 기대된다.
박성봉 하나금융투자 연구원은 “현대차그룹향 차강판 가격 인상과 제품판매 Mix 개선으로 4분기에도 탄소강 평균판매가격은 톤당 1만 8,000원 상승할 전망”이라며 “그에 반해 9월부터 급등한 원료탄가격의 영향으로 원재료 투입단가는 톤 당 6만 5,000원/ 상승하여 4분기 스프레드는 3분기 대비 축소될 것으로 예상된다”고 말했다.
다만 올해 10월 중국 조강생산량이 전년동기 대비 23.3%나 급감했고 올해연간으로도 지난해 대비 2.8% 감소할 전망이라는 점은 포스코에 호재다. 하나금융투자는 지난해 10억 5,000톤 수준이었던 중국 조강생산량이 2025년에는 9억 5,000톤, 2030년에는 9억톤까지 감소할 것으로 예상했다. 이와함께 최근 미국은 EU산 철강재 기존 수입 관세 25%를 철폐하기로 합의하면서 일본, 영국 한국 등 동맹국에 대한 철강 수입 규제 완화 가능성이 관측된다.
박 연구원은 “중국이 더 이상 과거와 같이 자국내 공급과잉에 따른 밀어내기식 철강 수출 확대 가능성은 제한적이라 판단되는 가운데 중국 철강가격 조정과 수요 둔화 우려로 올해 역대 최고 영업이익이 예상됨에도 불구, 최근 2개월간 주가가 하락했다”며 “ 피크아웃 우려가 지나치게 과도하게 반영됐다고 판단된다”고 덧붙였다.
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