상장하자마자 코스피 시장에서 시가총액 기준 삼성전자 다음 자리인 2위에 오르며 화려하게 데뷔한 LG에너지솔루션(LG엔솔).
그러나 투자자들은 한숨이 깊어지고 있다.
LG엔솔은 지난 28일 하락 폭이 10.89%에 달해 45만 원에 거래를 마쳤다.여전히 공모가(30만원)를 웃도는 수준이지만 ‘따상’(시초가 공모가의 두 배에 형성된 뒤 상한가)에 실패한 데 이어 하락세를 면치 못하고 있기 때문이다.
개미 투자자들 사이에 2차전지 대주주라 믿고 샀지만 팔아야 할지 고민이 크다는 목소리가 커지고 있다
40대 회사원 박모 씨는 “상장 후에 주가가 빠졌지만 가격대는 여전히 공모가 위에 있어 당장의 손해를 본 것은 없다”면서도 “그래도 언제 마이너스가 될지 솔직히 좀 불안해 그냥 바로 팔아야 하는지 고민이 많다”고 했다.
LG화학 소액주주가 화났다 ‘소송’ 준비 중
LG엔솔 모회사인 LG화학 소액주주들은 요즘 너무 화가 치밀어 소송을 준비 중이다.
LG화학에서 2차전지 부분을 물적 분할해 주주가치가 떨어졌다는 이유다. 이른바 ‘쪼개기상장’으로 알짜 사업이 분할되면서 소액주주들의 손해가 커졌지만, 사실상 이익을 본 대주주가 법적 책임을 져야 한다는 지적이다.
물적분할은 기존 회사(모회사)가 신설회사(자회사)의 주식을 100% 소유한다. 반면 모회사 주주에게 신설 자회사 주식은 제공되지 않는다. 따라서 모회사 주가 할인은 물론 모회사 지분(비율)이 낮아지는 이중 손해 발생은 필요적이다.
당장 LG에너지솔루션의 분사 이슈 이후 LG화학은 한 때 주가가 지난해 고점 대비 41% 가량 급락했다. 지난해 1월 14일 105만원까지 상승했지만, 지난 28일 종가 기준 63만9000원이다. 지난달 30일에는 장중 61만1000원까지 떨어지며 52주 최저가를 경신하기도 했다.
LG화학 소액주주들은 집단 움직임을 보이고 있다. 지난해 12월 LG화학 한 소액주주는 청와대 국민신문고에 ‘반자본주의 물적분할 법개정이 필요합니다’는 청원글을 게시하며 소송까지 언급했다.
사실 미국·일본 등도 물적분할은 가능하지만 소액주주의 집단소송 등 제도적 대비책이 많아 자회사를 상장한다면 사회적 비난을 감수해야 해 쉽지는 않다. 예컨대 알파벳과 구글이 대표적인 사례다. 알파벳은 2015년 8월 구글을 물적분할로 분리했지만 비상장 회사로 남겨뒀다. 존 법인을 알파벳 주식회사로 전환했다.
LG그룹 시총 200조…대주주는 웃었다
지주회사인 주식회사 LG는, LG화학 지분의 30%를 갖고 있다.
이번에 물적분할에 이어 LG엔솔의 상장으로 당장 LG화학은 12조원의 투자금을 확보했다.
지주사인 LG도 5조원 넘게 투자해야 지분율 30%를 유지할 수 있지만, 간단하게 손자회사로 만들어 돈 한 푼도 투자하지 않고 외부 투자금 12조원에 지배권까지 한꺼번에 갖게 됐다.
특히 LG그룹의 시가총액은 LG에너지솔루션 상장에 힘입어 사상 처음으로 200조원을 돌파했다. SK그룹을 제치고 2위로 올라섰다.
개인 투자자들은 떨어지는 주가로 손해와 실망에 분통이 터지는 상황이지만 대주주는 뒤에서 조용히 웃고 있는 것이다.
금융투자업계에 따르면 MSC(모건스탠리캐피털인터내셔널)I는 LG엔솔의 신흥국 지수 조기 편입을 27일 장 마감 후를 기준으로 확정해 공표했다. MSCI 지수 조기 진입에 성공한 것이다.
MSCI 지수는 외국인 자금과 직결된다. MSCI 지수에 편입되면 종목별 패시브 자금 유입을 기대할 수 있고 추후 주가가 상승할 가능성이 있다.
김동영 삼성증권 연구원은 “MSCI 신흥국 지수 추종자금이 5000억 달러라는 점을 감안하면, 이중 비중 0.11%에 달하는 LG에너지솔루션으로 유입자금은 6900억 원에 달할 것으로 보인다”고 했다.
일각에서 떨어진 주가가 오를 수 있어 개인 투자자들도 웃을 수 있다는 주장도 나온다. 그러나 오르는 주가로 개미들만 웃는 게 아니라 대주주는 더 많은 반사이익을 누린다는 점이다.
금투업계 한 관계자는 “주요 국가들은 모자회사 동시상장을 허용하지만 비율은 영국 0%, 미국 0.5%, 일본 6%로 동시에 상장하는 경우를 찾기 힘들다”며 “소액주주 보호를 위한 기업들의 노력에 대한 당국과 시장의 감시와 제도적 장치 마련이 시급하다”고 했다.
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