버락 오바마 정부 당시 백악관 경제자문위원을 맡았던 모리스 옵스펠드 UC버클리 교수가 “한국 경제는 탄탄해 추가 금리 인상을 견딜 수 있다”며 “한국은 인플레이션 억제에 통화정책의 초점을 맞춰야 한다”고 밝혔다. 또 세계 금융시장 안정을 위해 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 통화 스와프를 확대해야 한다고 강조했다. 우리 통화 당국도 한미 통화 스와프 체결을 적극 추진하고 있다.
21일 옵스펠드 교수는 서울 플라자호텔에서 열린 ‘주요 20개국(G20) 글로벌 금융안정 컨퍼런스’ 기자 간담회에서 이렇게 말했다. 그는 2014~2015년 백악관 경제자문위원회 위원과 2015~2018년 국제통화기금(IMF) 수석 이코노미스트 등을 지낸 거시경제학자다.
옵스펠드 교수는 “인플레이션을 잡지 못하면 더 높은 실업률과 생산 피해 등을 감수해야 한다”며 “중앙은행은 실업률이나 성장률을 희생하고라도 인플레이션을 목표치까지 낮추려고 노력해야 한다”고 조언했다. 그러면서 “한국은 실업률이 낮고 경제성장률 전망치도 나쁘지 않아 인플레이션을 억제하기에 상대적으로 좋은 조건”이라고 진단했다.
다만 환율 방어를 위한 정부의 시장 개입에 대해서는 우려를 나타냈다. 오히려 그는 실질실효환율을 따져봤을 때는 원화 가치가 강하다고 평가했다. 실질실효환율은 명목환율에 교역 상대국의 물가 등을 반영한 지표다. 국제결제은행(BIS) 통계에 따르면 한국의 7월 실질실효환율은 101.4로 원·달러 환율이 1400원을 넘었던 2009년 3월(84.05)과 비교하면 높은 수준이다. 옵스펠드 교수는 “금리를 인상하면 원화 가치도 자연스럽게 상승하게 될 것”이라고 전망했다.
최근 관심이 집중되는 한미 통화 스와프에 대해서는 외환시장 안정에 도움이 되겠지만 한국 단독 체결 가능성은 크지 않다고 봤다. 그는 “통화 스와프는 낮은 비용으로 세계 금융시장을 안정시킬 수 있어 연준이 더 많은 국가와 체결할 필요가 있다”면서도 “다만 지금 당장 연준이 한국만을 통화 스와프 체결 국가에 추가시킬 것으로 생각하지 않는다”고 말했다.
하지만 미 연준의 고강도 긴축으로 인한 ‘킹달러’가 글로벌 리스크로 떠오른 만큼 환율 안정이 필요한 다른 국가들과 함께 통화 스와프를 체결할 가능성은 남아 있다. 통화 스와프 체결 주체인 한국은행과 미 연준도 관련 협의를 진행 중인 것으로 전해졌다.
이날 신현송 BIS 조사국장도 강달러가 당분간 지속될 수 있는 만큼 인플레이션 대응이 필요하다고 봤다. 신 국장은 “인플레이션의 특성상 점점 오르는 품목 수가 많아지고 경제주체가 대응하면서 상호작용이 발생한다”며 “연결고리를 처음부터 끊어야 하기 때문에 인플레이션을 잡는 것이 현 경제정책의 급선무”라고 강조했다.
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