[서울경제TV=김혜영기자]KB증권은 20일 와이지엔터테인먼트(122870)에 대해 블랙핑크 재계약에 집중된 시선을 높아진 기초 체력에 돌려야 하는 가운데, 기초체력 대비 주가가 올라오지 못한 상태라며 투자의견 매수, 목표주가를 기존 8만3,000원에서 9만5,000원으로 14.5% 높였다.
이선화 KB증권 연구원은 "블랙핑크의 월드 투어로 글로벌 팬덤이 더욱 공고해지면서 블랙핑크의 IP 가치가 상승하여 아티스트의 직접적인 활동 없이도 간접적으로 벌어 들이는 수익이 증가했다"며 “또한 데뷔 4년차에 접어든 트레저의 본격적인 글로벌 팬덤 확장이 시작되고, 4분기엔 베이비 몬스터가 데뷔하면서 아티스트 파이프라인이 강화될 예정”이라고 설명했다. 이에 “2023년과 2024년 영업이익 추정치를 각각 18.6%, 19.2% 상향 조정한 것이 목표주가 상향의 주된 원인”이라고 강조했다.
이 연구원은 “블랙핑크의 재계약과 전속계약금에 대한 시장의 우려가 큰데, 차세대 아티스트들의 IP 가치 상승으로 인해 블랙핑크 재계약에 따라 증가하는 무형자산상각비가 부담스러운 수준은 아닐 것으로 추정한다”며 "트레저의 IP 가치가 상승하면서 MG 금액이 증가 (회당 4억원 수준으로 추정)하고 있고, 베이비
몬스터의 팬덤을 유추할 수 있는 유튜브 구독자 수 (8월 말 기준 308만명, 채널 개설일 기준 8개월차 뉴진스보다 +22만명) 및 조회수 (4.3억뷰)로 미뤄 봤을 때 베몬은 데뷔 직후 수익 기여가 가능할 것으로 예상한다"고 분석했다. 한편 “블랙핑크의 유의미한 활동이 없었던 2Q22의 영업이익은 93억원으로, 블랙핑크 없이도 분기 약 100억원의 수익활동을 가능하다는 것을 감안할 때, 계약금에 대한 부담보다는 이를 커버할만큼 높아진 기초 체력에 집중해야 한다는 판단"이라고 강조했다.
그는 “3분기 연결기준 매출액은 1,481억원 (+29.2% YoY/전년동기대비, -6.4% QoQ/전분기대비), 영업이익은 222억원(+42.7% YoY, -23.2% QoQ, 영업이익률 15.0%)을 기록하며 영업이익 기준 시장 예상치 202억원을 상회할 것으로 예상한다”며 “블랙핑크의 MG가 상승하는 가운데 앵콜 공연 횟수가 증가했고, 트레저의 앨범 판매량이 예상치를 상회하면서 호실적을 기록할 것으로 기대한다”고 평가했다. /hyk@seadaily.com
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