“LG유플러스, 성장 돌파구 필요…투자의견·목표주가↓”

[삼성증권 보고서]

“가입자 성장 지속되지만 신사업 미진”

사진 제공=LG유플러스

삼성증권은 LG유플러스(032640) 재무분석차트영역상세보기에 대해 “새로운 성장 돌파구가 필요하다”며 투자의견을 ‘매수’에서 ‘중립’으로 목표주가는 종전 1만 5000원에서 1만 1500원으로 하향 조정했다.

최민화 삼성증권 연구원은 “3분기 영업이익은 2543억 원으로 전년 동기 대비 10.8% 감소해 시장 전망을 밑돌았다”며 “전력비, 상각비, 인플레이션에 따른 기타 판관비 등 영업비용 증가는 구조적인 요인으로 4분기 이후에도 지속될 가능성이 크다”고 말했다.



다만 3분기에도 가입자 순증세는 이어졌다. 커넥티드카 등 사물인터넷(IoT) 가입자 증가로 MVNO(알뜰폰) 가입자는 전년 대비 53.1% 증가해 무선 가입자 성장을 이끌었다. 스마트홈과 기업인프라 부문 수익은 각각 같은 기간 2.8%, 7.9% 늘었지만 전분기 대비 성장률이 둔화되며 기대보다 저조한 실적을 기록했다.

최 연구원은 “연간 서비스 수익 가이던스로 4%를 제시했는데 3분기 누적 실적을 고려할 때 미달할 가능성이 크다”며 “유·무선 가입자 성장은 지속되고 있지만 미디어·인공지능(AI)·B2B 등 신사업의 성장세가 상대적으로 미진해 투자의견과 목표주가를 하향 조정한다”고 말했다.