연 3.5%의 높은 기준금리가 1년 1개월째 이어지는 가운데 30·40대와 중산층이 고강도 긴축의 직격탄을 맞은 것으로 나타났다. 평소 씀씀이가 큰 이들이 지갑을 닫아버리자 소비 둔화세가 더 빨라진 것으로 보인다.
정동재 한국은행 거시분석팀 과장은 25일 이 같은 분석 결과를 담은 보고서 ‘가계별 금리익스포저를 감안한 금리상승의 소비 영향 점검’을 발표했다.
조사에 따르면 금리 인상시 소비 둔화는 불가피하다. 저축은 늘리고 소비는 줄이려고 하는 ‘기간간 대체’ 효과가 전(全) 가계에 걸쳐 광범위하게 나타나기 때문이다. 실제 2021년 8월(0.50→0.75%) 시작된 금리 인상에 따라 가계 명목 대출금리는 2~3%, 실질금리는 약 1.5%P 뛰자 민간소비 흐름이 금리 인상 이전에 예상했던 추세를 상당 폭 밑돌았다.
특히 부채가 많은 이들은 금리 부담을 더 크게 느끼며 소비를 빠르게 줄이는데, 우리나라의 경우 주로 30·40대와 중산층이 여기에 속하는 것으로 나타났다. 생애 주기를 고려하면 30·40대가 주택 구매를 위해 주택담보대출 등 대출을 많이 받는 경우가 많고, 중산층은 양호한 소득 수준 덕에 대출을 받기 유리하기 때문이다.
문제는 이들은 절대적인 소비 수준이 높은 집단이라는 점이다. 민간소비의 상당 부분을 차지하는 이들이 고금리에 씀씀이가 줄어드니 내수 부진이 한층 거세졌다는 분석이다. 정 과장은 “30·40대와 중산층에 가해진 금리 충격이 전체 소비를 20% 이상 추가로 위축시킨 것으로 조사됐다”고 밝혔다.
이런 상황을 종합적으로 고려하면 앞으로 통화 당국의 정책 운용은 더욱 어려워질 것으로 예상된다. 정 과장은 “금리가 낮아지면 가계 소비도 자연스레 늘 것”이라면서도 “다만 금리 인하로 소비 활동이 왕성한 경제 주체의 부채가 다시 늘면 이들의 금리리스크에 대한 노출도를 높여 장기적으로는 소비 여력을 제한할 수 있다”고 경고했다. 그러면서 “여전히 30·40대와 중산층의 부채비율이 높은 상황에서 이들의 부채가 재차 크게 확대되지 않도록 정책적 노력을 기울여야 한다”고 말했다.
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