금융 당국이 은행과 보험사의 신디케이트론 조성을 추진하는 것은 14조 원 규모로 추정되는 브리지론 단계의 부실 우려 프로젝트파이낸싱(PF) 사업장을 정리할 실탄을 마련하기 위해서다. 당국은 이들 사업장을 재평가해 가격 거품을 확 줄인 뒤 은행·보험사의 신규 자금이 투입될 수 있도록 할 계획이다. 당국은 자금력이 탄탄한 은행·보험사가 매입 시장에 참전해 메기 역할을 하면 얼어붙은 PF 시장에 다시 온기가 돌 것으로 예상하고 있다. 다만 당국이 나서서 은행과 보험사의 참여를 추진하는 만큼 금융사에 제공할 인센티브가 금융사 참여 활성화 여부를 결정할 것으로 보인다.
28일 금융권에 따르면 금융 당국은 은행·보험사를 통해 신디케이트론 형태로 자금을 공급하는 방식을 추진하고 있다. 아직 구체화되지는 않았지만 다음 달 내놓을 PF 사업장 정상화 대책의 유력한 방안 중 하나로 검토하고 있다. 구조는 복수의 은행·보험사가 일정 규모의 자금을 출연한 뒤 이를 모아 사업성이 있지만 일시적인 유동성 위기를 겪고 있는 다수 사업장에 투입해 채권을 인수하거나 사업장을 매입하는 방식이다. 금융 당국의 한 관계자는 “금융권과 PF 정상화를 위한 다양한 방안을 물밑에서 전부터 논의해왔다”면서 “다음 달 초·중순께 정리된 내용을 발표할 계획”이라고 했다.
당국은 자금이 본격적으로 집행되면 현재 지지부진한 PF 사업장에 대한 매입 거래 등이 전보다 활발해질 것으로 전망하고 있다. 대표적으로 ‘한국자산관리공사(캠코) 펀드’를 사례로 들고 있다. 캠코 펀드는 부실 PF 사업장 매입을 위해 캠코와 민간 자산운용사가 지난해 7월 조성한 펀드다. 하지만 캠코 펀드가 내건 매입 가격과 시행사 등의 매도 희망가의 격차가 좁혀지지 않아 지금껏 이렇다 할 성과를 내지 못하고 있다. 실제 펀드에 모인 자금만 1조 1000억 원에 달하는데 지난해 10월 신한자산운용이 서울 중구 삼부빌딩(매입가 1022억 5000만 원)을 매입한 것 외에 다른 투자가 전혀 없었다. 한 금융권 관계자는 “민간 운용사의 수익률을 고려해 지나치게 낮은 가격을 부르다 보니 거래가 이뤄지지 않는 것”이라며 “은행·보험사가 나설 경우 시장 참여자가 늘어나면서 메기 효과를 기대할 수도 있다”고 내다봤다.
은행·보험사의 자금이 투입되고 캠코 펀드가 지지부진한 PF 사업장 매입 시장에서 ‘메기 역할’을 하게 되면 PF 부실 확산 우려도 상당 부분 줄어들 것이라는 전망이다. 과거 PF 부실로 벌어진 2011년 저축은행 사태 때 은행이 ‘구원투수’로 나서 위기를 진화한 점도 기대를 키우는 지점이다. 금융 당국 고위 관계자는 “PF 사업장의 옥석을 가리고 부실 사업장을 재구조화해야 신규 자금이 유입될 수 있다”면서 “재구조화 작업으로 사업성이 제고되면 은행과 보험사가 자금을 투입하기 한결 수월해질 것”이라고 설명했다.
관건은 두 가지다. 우선 은행과 보험사가 PF 사업장을 정리하는 데 필요한 자금을 충분히 공급할 수 있을지다. 금융사 입장에서는 당국이 요청을 아예 외면하기는 어렵지만 사업 성패를 단언하기 어려운 사업장에까지 대규모 자금을 투입하기 쉽지 않다. 한 시중은행 PF 담당자는 “시장에 사업성이 괜찮은 사업장도 제법 있어 우량 매물을 살펴보고 있다”면서도 “금리와 건설 경기 등 대외 변수가 어떻게 달라질지 가늠하기 어려운 상황이라 은행으로서는 조심스러울 수밖에 없다”고 말했다.
이에 은행과 보험사의 참여를 유도하기 위해서는 금융사에 인센티브를 줘야 한다는 지적이 힘을 얻는다. 특히 부실 우려 사업장에 자금을 투입하는 만큼 충당금 부담을 낮춰주는 등 회계적 손실을 최소화할 수 있는 방안이 필요하다. 아울러 부실 우려 사업장을 인수한 뒤 실제 부실로 이어졌을 경우에 대한 면책 기준 등도 제시할 필요가 있다는 의견도 나온다.
아울러 공동 자금을 모아 집행하는 과정에서 필연적으로 나타날 수밖에 없는 금융사 간 이견을 어떻게 조율할지도 문제다. 같은 사업장이라도 정상화 가능성을 가늠하는 기준이 금융사마다 다를 수밖에 없기 때문이다. 자칫 당국이 나서게 되면 여러 논란이 발생할 수도 있고 금융권 일각에서는 당국 입김에 밀려 사업성이 떨어지는 사업장에까지 돈을 투입해야 할지도 모른다는 우려도 나온다. 금융권 관계자는 “사업장 단위로 사업성을 따져본 뒤 투입할 금액을 산정하는 게 일반적”이라면서 “(당국이 구상하는 방안이) 금융사 공동으로 자금을 일단 모아놓고 일괄 집행하는 식이라면 많은 자금을 출연하기는 부담스럽다”고 전했다.
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