채권 전문가 과반수가 이달 25일 한국은행이 기준금리를 인하할 것으로 전망한다는 조사 결과가 나왔다.
21일 금융투자협회가 발표한 ‘2025년 3월 채권시장 지표’에 따르면 채권 보유·운용 관련 종사자 100명 중 55%가 금리를 인하할 것이라고 응답했다. 45%는 동결을 예상했다. 금투협은 내수 회복 지연으로 경기 하방 위험이 커지면서 직전 조사보다 금리 하락 예상이 늘었다고 분석했다. 지난달 설문조사에서는 인하할 것이라고 내다 본 비율은 40%에 그쳤다.
3월 시장 금리가 상승 또는 하락할 것이라는 응답자는 전월과 비교해 모두 늘어난 것으로 집계됐다. 3월 시장 금리가 오를 것이라는 응답자는 16%로 전월 대비 6%포인트 상승했다. 반면 금리가 하락할 것이라는 응답자도 37%로 7%p 늘어났다. 이는 기준금리 인하에 대한 기대도 있지만 글로벌 관세 우려 등으로 변동성이 확대될 것이라는 전망 때문으로 풀이된다.
물가에 대한 채권시장 심리는 전월 대비 호전된 것으로 나타났다. 내수 부진으로 인플레이션 우려가 일부 완화됐단 해석이다. 다음 달 물가가 하락할 것으로 보는 응답자는 17%로 전월 대비 11%포인트 상승했다. 반면 물가가 오를 것이라 답한 응답자는 21%로 6%포인트 증가했다.
환율과 관련해선 응답자의 21%가 상승할 것이라고 답했다. 이는 전월 대비 10%포인트 상승한 수치다. 금투협은 “원·달러 환율이 여전히 높은 수준이지만 글로벌 관세 전쟁 현실화 우려로 3월 환율 상승 응답자가 증가했다”고 설명했다.
조사 결과를 기반으로 산출한 다음 달 채권시장 종합지표(BMSI)는 101.9로, 전월 대비 3.7포인트 하락한 것으로 집계됐다. BMSI는 100 이상이면 채권 가격이 상승(금리 하락)할 것으로 기대해 채권시장 심리가 양호하다는 것을 의미한다. 금투협은 “기준금리 인하 응답자는 직전 조사 대비 증가한 것으로 조사됐으나, 미국의 관세 불확실성으로 인한 변동성 확대로 원·달러 환율 상승 전망이 강해져 3월 채권시장 심리는 전월 대비 악화한 것으로 나타났다”고 말했다.
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