한국기업거버넌스포럼이 한화에어로스페이스의 3조 5000억 원 규모 유상증자를 두고 공정성과 예측 가능성을 결여하고 있다면 비판 의견을 내놨다.
거버넌스포럼은 25일 논평을 통해 한화에어로스페이스 경영진과 이사회에 “자본시장의 생명은 예측 가능성과 공정성”이라며 “굳이 현시점에서 대규모 주주가치 희석화를 가져오는 유상증자를 하는 이유가 무엇인가”라고 따져 물었다.
포럼 측은 지난해 10월 보잉의 243억 달러(약 35조 원) 규모 유상증자와 한화에어로스페이스의 유상증자를 비교했다. 당시 시가총액이 160조 원 수준이었던 보잉은 투자자들이 유상증자에 적극적으로 참여하며 신주 발행 규모를 예상보다 2배 늘렸지만 발행 당일 주가는 3% 하락에 그쳤고 이후 주가는 20% 이상 상승했다. 자금 부족에 따른 신용등급 하락 가능성과 대규모 자본조달의 필요성을 투자자에게 충분히 사전 설명한 결과 오히려 기업가치가 상승했다는 평가를 받았다. 반면 한화에어로스페이스를 두고는 ‘돌발’이나 ‘기습’ 등의 수식어가 붙고 있다.
포럼은 한화에어로스페이스 이사회가 현 자본구조와 미래 현금흐름에 대한 정확한 이해를 바탕으로 자본배치 관련 활발한 토론을 했는지, 4년 동안 3조∼4조원의 잉여현금흐름을 창출하면 유상증자는 불필요한 것 아닌지, 1조 3000억원 규모의 한화오션 지분 인수 승인 한 달 만에 대규모 유상증자에 따른 일반주주 피해를 고려했는지 등을 물었다. 이어 보잉과 한화에어로스페이스를 두고 “회사에 대한 시장의 신뢰와 최고경영자(CEO) 포함 최고경영진의 일반주주에 대한 배려의 차이”라고 강조했다.
이에 대해 한화그룹 측은 “미공개중요정보 위반 및 공시 위반이 되므로 주주들에게 공시 이전에 설명하는 절차를 갖는 것은 법적으로 불가능하다”며 "유상증자와 관련한 이사회 결의 및 공시가 이루
어진 직후부터 주주배정 유상증자 관련 설명 및 질의응답을 위한 기업설명회(IR)을 진행함으로써 관련 법규가 허용하는 범위에서 주주들에게 최대한 신속히 유상증자 관련 정보를 제공했다"고 밝혔다. 한화는 이어 “한화오션 지분 인수 거래와 금번 유상증자는 각각 별개의 경영·사업상 필요성에 근거하여 진행되는 독립적인 거래”라고 강조했다.
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