도널드 트럼프 미국 대통령의 관세전쟁에 미 국채금리와 원·달러 환율이 요동치면서 해외 채권 발행을 준비하던 금융사들이 줄줄이 일정을 연기하고 있다. 시장에서는 미국 정부가 상호관세를 90일 유예하면서 숨통은 틔웠지만 중국에 대한 관세는 125%로 더 올려 글로벌 무역전쟁이 해외 자금 조달에 영향을 미칠지 주시하고 있다.
10일 금융계에 따르면 신한은행은 7일로 예정했던 달러채 수요 조사 일정을 뒤로 미뤘다. 이달 24일 만기가 돌아오는 5억 달러(약 7290억 원) 규모의 달러채를 차환하려고 했지만 시장 상황이 여의치 않아 막판에 취소했다. 신한은행의 한 관계자는 “외환 당국과 협의해 조율한 수요 조사 기한이 이번 주까지였다”며 “시장 변동성이 큰 상황이라 시점을 다시 정하기로 했다”고 설명했다.
하나증권도 이번 주 중 달러채 수요 조사에 나서려고 했지만 일정을 늦추는 쪽으로 가닥을 잡았다. 하나증권은 달러채 발행으로 2억 달러 규모의 자금을 조달할 계획이었다. 차환을 앞둔 다른 금융사들도 발행 일정을 확정하지 못하고 있다.
금융사는 달러채를 포함한 외화채를 정기적으로 발행하며 자금 조달 포트폴리오를 안정적으로 관리한다. 달러채의 경우 별다른 변수가 없으면 채권 만기에 맞춰 동일한 규모로 차환을 진행하는 게 일반적이다. 하지만 글로벌 금융시장의 변동성이 커지면서 발행 일정이 밀리고 있는 것이다. 달러채 발행 연기는 글로벌 금융위기처럼 주로 위기 때 발생하는 현상이다. 시장에서 신한은행과 하나증권의 상황을 주목하는 것도 이 때문이다. 금융계의 한 관계자는 “안전자산인 미국 국채를 바라보는 시장의 시선이 냉담한데 한국 금융사가 나설 수 있겠느냐”며 “신한은행이나 하나증권뿐 아니라 다른 금융사들도 상황은 마찬가지”라고 전했다.
실제로 트럼프 리스크로 금융시장 변동성이 과도하게 커졌다. 글로벌 채권금리 벤치마크인 10년물 미국 국채금리 추이를 보면 4일(현지 시간) 장중 한때 3.9% 선 아래로 내려앉으며 반년 만에 최저점을 기록했다. 하지만 미국의 상호관세가 본격 발효된 9일에는 4.5%까지 뛰며 가파른 오름세를 보였다. 30년물 금리는 5%를 웃돌며 시장의 공포감을 더 키웠다. 이날 중국을 제외한 주요국에 대한 관세 부과 연기로 4.3%대까지 내려왔지만 여전히 높은 수준이다.
시장에서 가장 안전하다고 평가받는 미국 국채금리가 널뛰기하는 상황인 만큼 한국 금융사들도 발행 부담이 커진 모양새다. 미국 국채금리가 오르면 일반 채권금리도 따라서 오를 수밖에 없다. 시중은행의 한 자금 담당 임원은 “트럼프 관세 발표 직후에 공모채 발행 움직임을 찾아보기 어려울 정도로 시장이 놀란 상황”이라며 “지금으로서는 발행 일정을 언제로 늦출지도 가늠하기 어려운 실정”이라고 전했다.
미 국채금리가 치솟는 가운데 달러화 가치는 주요 통화 대비 급락하는 점도 시장 혼란을 키우는 요인이다. 주요 6개 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러인덱스는 이날 102 선으로 내려가며 하락세를 이어갔다. 국채금리가 상승하면서 달러 채권에 대한 수요를 키워 달러화의 가치가 오르는 게 일반적인 흐름인데 통상적인 궤도에서 벗어난 것이다.
전문가들은 앞으로도 상황을 낙관하기는 어렵다고 보고 있다. 트럼프 대통령이 중국과의 무역전쟁에서는 물러서지 않겠다는 의지를 강하게 보이고 있기 때문이다. 중국 역시 미국에 대한 관세를 더 높이며 재보복에 나서는 상황이라 시장의 우려는 쉽게 가시지 않고 있다. 시중은행의 한 관계자는 “일반적으로 금융사는 달러채를 포함한 외화채를 정기적으로 발행하며 자금 조달 포트폴리오를 안정적으로 관리한다”며 “달러채의 경우 별다른 변수가 없으면 채권 만기에 맞춰 동일한 규모로 차환을 진행하는 게 일반적인데 지금 상황이 그만큼 좋지 않다는 방증”이라고 설명했다.
미중 사이의 무역전쟁이 격해질수록 글로벌 경기 침체 가능성이 커진다는 점도 문제다. 미국 경기가 가라앉으면 국채 발행량이 늘어날 수밖에 없어 미 국채금리가 다시 튈 수 있다. 외화채 발행 부담이 지속될 수 있다는 얘기다. 금융계 관계자는 “지난해 말 계엄 여파로 채권 발행 여건이 녹록지 않았는데 트럼프 리스크까지 겹치면서 해외 조달 여건이 좋지 않다”며 “상황이 언제 나아질지 가늠하기 어려워 고민이 깊다”고 전했다.
< 저작권자 ⓒ 서울경제, 무단 전재 및 재배포 금지 >
ubo@sedaily.com
