삼성전자(005930)가 오는 8일 지난해 4분기 잠정 실적 발표를 앞둔 가운데 처음으로 분기 영업이익이 20조 원을 넘길 수 있을지 주목된다. 빅테크들의 인공지능(AI) 인프라 투자를 기반으로 첨단·범용 메모리 반도체 수요가 동반 상승하면서 올해도 반도체 슈퍼사이클은 지속될 것으로 전망된다.
5일 업계에 따르면 삼성전자는 지난해 4분기 역대 최대 분기이익 돌파가 유력하다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 삼성전자의 지난해 4분기 실적 컨센서스(시장 전망치 평균)는 매출 89조 2173억 원, 영업이익 16조 4545억 원이다. 전년 대비 각각 17.7%, 153.4% 증가한 수준이다.
다만 증권사들은 최근 삼성전자가 역대 최대 분기 실적을 낼 것이라며 눈높이를 올려 잡고 있다. 가장 최근에 리포트를 발간한 IBK증권은 삼성전자의 지난해 4분기 영업이익을 21조 7460억 원으로 예상했다. 다올투자증권도 20조 4000억 원으로 20조 원대 돌파를 전망했고, 현대차증권(19조 5420억 원)과 NH투자증권(19조 3000억 원)은 19조 원대를 예상했다. 이는 모두 삼성전자가 2018년 3분기 달성한 분기 최대 영업이익(17조 5700억 원)을 웃도는 수준이다.
삼성전자의 실적 개선의 가장 큰 동력은 범용 D램 메모리 가격 상승이다. 시장조사업체 D램익스체인지에 따르면, PC용 D램 범용 제품(DDR4 8Gb 1Gx8)의 평균 고정거래가격은 지난해 말 9.3달러를 기록했다. 2024년 말(1.35달러)와 비교하면 1년 동안 7배 가까이 가격이 오른 셈이다. 삼성전자는 글로벌 메모리 빅3 중 가장 많은 생산능력(캐파)을 보유하고 있기 때문에 범용 메모리 가격 상승에 따른 수혜를 가장 크게 볼 수 있다.
범용 메모리의 경우 AI 공룡들의 설비투자 러시로 수요는 꾸준히 증가하는 데 반해 공급 측면에선 고대역폭메모리(HBM)에 집중된 선단공정 생산능력으로 인해 제약이 큰 상황이다. 수요가 공급을 초과하는 현상이 지속될 수밖에 없다는 뜻이다.
김록호 하나증권 연구원은 “삼성전자의 지난해 4분기 D램 영업이익률은 50%를 돌파하고, 낸드 부문도 20%에 달할 것”이라고 말했다.
HBM 등 차세대 AI 반도체 사업도 순항하면서 올해 실적에도 파란불이 켜졌다. 삼성전자는 최근 엔비디아, 브로드컴 등으로부터 6세대 고대역폭 메모리 'HBM4'에 대해 높은 평가를 받으며 올해 원활한 공급이 전망된다. 지난달에는 엔비디아가 독자적으로 표준을 추진하고 있는 LPDDR D램 기반의 차세대 D램 모듈인 소캠2의 샘플을 경쟁사보다 먼저 공급하기도 했다. 지난해 10% 중반대에 그쳤던 삼성전자의 글로벌 HBM 시장 점유율이 올해 30%대에 진입할 것이라는 전망이 나오는 이유다.
큰 적자 폭으로 ‘아픈 손가락’으로 불렸던 시스템LSI·파운드리 사업부에도 훈풍이 예상된다. 삼성전자는 올해 테슬라와 23조 원 규모의 파운드리 공급 계약을 맺은 데 이어 AMD의 2나노(㎚) 칩 파운드리 수주에도 가까이 다가섰다. 이 회장은 이달 미국 출장에서 테슬라와 AMD, 메타, 인텔, 퀄컴, 버라이즌 등 주요 빅테크 고객사 CEO들과 연쇄 회동하기도 했다. 칩 설계 사업에선 최근 엑시노스2600의 갤럭시 S 시리즈 탑재, 엑시노스 오토의 BMW 공급 등 연달아 성과가 나왔다.
업계에선 메모리반도체 실적이 확실한 반등세에 접어든 데 이어 시스템반도체까지 제자리를 찾는다면 삼성전자가 최고 전성기를 뛰어넘는 실적을 내년에 보여줄 것으로 기대한다.
김동원 KB증권 리서치본부장은 "올해 삼성전자 영업이익은 D램 가격 상승과 HBM 출하 증가로 100조 원에 근접하며 전년 대비 129% 증가할 것"이라고 전망했다.
< 저작권자 ⓒ 서울경제, 무단 전재 및 재배포 금지 >
we1228@sedaily.com
