[오늘의 종목]한화행명, 금리 민감 특성 재확인

DB금융투자는 한화생명(088350) 재무분석차트영역상세보기이 금리에 민감하다는 특성을 재확인했다고 분석했다. 목표주가는 7,600원, 투자의견은 ‘홀드(HOLD)’를 유지했다.

26일 DB금융투자는 한화생명이 보장성 APE증가율은 2%로 낮게 설정됐으나, 신계약 가치 증가율 목표는 8%로 신계약 마진 위주의 영업을 지속할 것으로 예상했다. 금리상승 효과로 변액보증준비금 환입이 예상됨에 따라 실적이 양호한 흐름을 유지할 것으로 전망했다.

특히 지난 9월 말 연말 부채듀레이션을 8정도 예상했으나, 실제로는 7.69년으로 덜 늘어났다. 이는 시장금리 상승에 따라 연동형 부채의 최저보증이율 부담이 감소했기 때문이다. 상대적으로 준비금 부담이율이 높은 한화생명의 경우 금리가 올라가면 받을 수 있는 수혜폭이 크다는 점이 재차 확인됐다고 설명했다.

이병건 DB금융투자 연구원은 “올해에도 10억달러 규모의 신종자본증권 발행을 준비하고 있다”며 “아직까지 배당에 대한 분명한 가이드라인을 주지 못할 정도로 저금리와 제도변화의 부담이 크다”고 말했다.



/박시진기자 [e-mail]