"한화케미칼, 큐셀 합병이 기회"

삼성증권 중장기 긍정적 전망

"태양광 기업 발돋움 계기될 것"

최근 주가가 부진한 한화케미칼(009830) 재무분석차트영역상세보기에 대해 긍정적인 중장기 전망이 제시됐다. 한화큐셀코리아와의 합병을 통한 글로벌 태양광 기업으로의 도약에 기대를 걸어볼 만하다는 이유다.

20일 한국거래소에 따르면 한화케미칼은 올 들어 주가가 42%나 하락했다. 글로벌 업체의 증설, 중국의 수요 둔화 등으로 화학제품 가격이 약세를 보이고 있기 때문이다. 한화케미칼은 LG화학(051910) 재무분석차트영역상세보기(올해 주가변동률 -11%), 롯데케미칼(011170) 재무분석차트영역상세보기(-23%)보다도 타격이 컸다.



이 가운데 큐셀 합병이 오히려 기회가 될 수도 있다는 지적이 제기된다. 조현렬 삼성증권 연구원은 최근 보고서를 통해 “큐셀 합병은 중장기적으로 태양광 기업으로 발돋움할 수 있는 계기”라고 밝혔다. 지난 6월 중국의 태양광 보조금 축소 계획에 따라 타격이 가장 큰 곳은 증설이 많은 태양광 웨이퍼 부문이다. 하지만 웨이퍼를 구매해 태양광 셀·모듈을 생산하는 한화의 특성을 감안하면 수익성이 견고하게 유지될 것이라는 관측이다.

덕분에 태양광 사업의 이익기여도도 지난해 2%(연결 기준)에서 오는 2019년 25%로 급증할 것으로 전망됐다. 연간 1조8,000억원 규모의 태양광 관련 매출이 추가로 반영될 것이라는 추정이다. /유주희기자 [e-mail]