인수대금 1조원 할인...아시아나 M&A '돌파구'

[이동걸-정몽규 전격 회동]

산은, 영구채 인수·대출 등 고려

HDC현산에 부담 완화 파격 제안

산은 "모든 가능성 열고 논의"

재실사 수용여부가 변수 작용할듯

이동걸 산업은행 회장이 3일 서울 여의도 산은 본점에서 열린 온라인 기자간담회에서 발언을 하고 있다. /사진제공=산업은행

정몽규 HDC 회장

이동걸 산업은행 회장과 정몽규 HDC(012630) 재무분석차트영역상세보기그룹 회장이 전격 회동하며 답보 상태에 빠졌던 아시아나항공(020560) 재무분석차트영역상세보기의 인수합병(M&A) 작업이 새로운 국면을 맞게 됐다.

그동안 양측은 재실사에 대한 이견으로 협상이 지지부진했다. 특히 이 회장은 “딜 무산 시 모든 책임은 HDC에 있다”며 강경한 모습을 보였던 것과는 달리 이번 회동에서 정 회장에게 인수 대금 1조원 할인이라는 새로운 카드를 제시한 것으로 알려졌다. 이는 아시아나항공이 정상화되기까지 필요한 자금 3조원의 절반 수준을 산은이 담당하는 것으로 이 회장이 사실상 한발 물러나며 HDC현대산업개발(294870) 재무분석차트영역상세보기에 파격적인 혜택을 제공한 것이다. 아울러 이 회장은 채권단의 경영 참여 등을 제한하는 방안까지 내세우며 HDC현산의 부담이 대폭 줄어들 것으로 보여 아시아나항공 매각 성사 가능성이 높아질 것으로 전망된다.

26일 업계에 따르면 이 회장과 정 회장은 서울 모처에서 회동하고 아시아나항공 M&A에 대한 논의를 재개했다. 재계의 한 관계자는 “이번 양측의 회동은 세 번째로 마지막 협상이 될 것”이라며 “기존에는 양쪽의 입장 차이만 확인했던 것과 달리 이날 회동에서는 M&A 성사 가능성을 담판 짓기 위한 구체적인 논의가 진행됐다”고 말했다.

이 회장이 정 회장에게 제안한 주요 내용은 HDC현산의 인수 부담을 줄여주겠다는 것으로 관측된다. 먼저 산은은 HDC현산에 구주 인수와 유상증자 대금을 합한 인수 대금을 1조5,000억원으로 제안한 것으로 알려졌다. 당초 HDC현산은 지난해 금호산업(002990) 재무분석차트영역상세보기이 보유한 아시아나항공 구주(30.77%)를 3,228억원에 인수하고 2조1,772억원의 유상증자를 진행하는 등 2조5,000억원을 인수대금으로 제시했다. 이를 위해 HDC현산은 2,500억원의 계약금을 지불하고 유상증자를 포함해 회사채·자산담보부대출(ABL) 발행 등 약 1조7,600억원을 조달했다.

하지만 HDC현산은 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 등의 이유로 계약 당시보다 아시아나항공의 재무 상황이 악화했다며 인수 작업을 중단했다. HDC현산 측은 지난해 말 계약 이후 아시아나항공의 부채가 2조8,000억원 증가했으며 차입금과 당기순손실도 급증했다며 12주의 재실사를 요구했다. HDC현산은 아시아나항공의 경영 정상화를 위해서는 인수대금 외에도 1조원 이상의 자금이 필요할 것으로 보고 있다. 아울러 HDC현산은 정부의 1조7,000억원 지원에 이어 추가적인 자금 지원과 보증 등을 요구했다.



이에 따라 이 회장은 정 회장에게 추가적인 자금 지원보다는 인수 대금을 1조원 깎아주는 대신 1조5,000억원 수준의 자금을 담당하겠다는 의지를 표명한 것으로 풀이된다. 산은 입장에서는 아시아나항공에 추가적으로 자금을 지원할 경우 특혜 의혹에 휩싸일 수 있다. 산은이 자금 지원 대신 공동 투자를 할 경우 아시아나항공에 자금이 유입됨과 동시에 HDC현산의 인수 부담이 줄어드는 두 가지 효과를 얻을 수 있다. 산은은 HDC현산에 올 연말까지 자금을 상환하라고 했던 계획을 보류하고 1조5,000억원의 자금을 영구채 인수, 대출 등의 방안으로 조달할 것으로 전해졌다.

또 이 회장은 채권단이 보유하고 있는 영구채(8,000억원)를 주식으로 전환하지 않겠다는 입장과 아시아나항공의 경영이 정상화됐을 때 추가로 영구채를 매입하는 방안 등도 함께 제안한 것으로 알려졌다. 채권단이 보유 중인 영구채를 주식으로 전환할 경우 아시아나항공 인수 후 HDC현산의 경영에 제약이 될 수도 있어서다.

이 회장이 정 회장에게 파격적인 제안을 한 것은 임기가 얼마 남지 않은 점이 영향을 끼친 것으로 분석된다. 이 회장은 재선임 가능성이 크지만 다음 달 10일 임기만료를 앞둔 만큼 아시아나항공 문제만큼은 매듭을 지어야겠다고 판단한 것으로 보인다.

업계에서는 이번 회동으로 아시아나항공 M&A 작업이 급물살을 탈 것으로 내다봤다. 다만 HDC현산이 주장하는 재실사가 어느 정도 수용될지는 변수로 작용할 것으로 예상된다.

업계의 한 관계자는 “HDC현산은 자금 부담 등으로 인수 작업을 보류했다”며 “이 회장은 아시아나항공 경영 정상화에 대한 자신감으로 판을 짠 것으로 보인다”고 말했다. 이에 대해 산은 측은 “M&A 종결을 위해 HDC현산과 인수 조건에 대한 모든 가능성을 열어 놓고 논의했다”며 “현산 측의 답변을 기다릴 것이며 이후 일정은 그 내용에 따라 매각 주체와 협의해 진행할 것”이라고 밝혔다.

이날 회동은 산은이 이달 20일 HDC현산에 최고경영진 간의 면담을 제안하면서 성사됐다. 당시 산은은 “가급적 빠른 시일 내 이 회장과 정 회장의 면담을 진행해 아시아나항공 M&A와 관련된 불확실성을 해소할 방침”이라고 밝혔다.

27일 기간산업안정기금 운용심의위원회가 예정돼 있는 점도 이번 회동이 이뤄진 배경으로 거론된다. 아시아나항공은 HDC현산의 인수가 무산될 경우 기안기금을 신청할 계획이다.
/박시진·이태규기자 [e-mail]