국내 증시 전문가들이 중국의 규제가 단기적으로 종료될 이슈가 아닌 만큼 핵심 규제 대상이 되는 플랫폼·빅테크 등의 기업에 대한 투자는 최대한 보수적으로 접근할 것을 권했다. 그러면서도 ‘규제 속 지원’이 기대되는 중소형 기술 기업이나 전기차·5세대(5G) 등 미래 기술 인프라 관련 기업을 비롯해 낙폭이 커진 비규제 대형 우량주들은 기회를 노리는 것도 괜찮은 전략이라는 지적이다.
9일 한국예탁결제원 증권 정보 포털 세이브로에 따르면 지난 8월 말 기준 국내 투자자들의 중국 주식 보관 규모는 전월 대비 3.95% 감소한 27억 3,276만 달러(약 3조 2,000억 원)으로 집계됐다. 올 들어 최저치를 기록한 것은 물론 보관 규모가 33억 달러(약 3조 8,633억 원)에 육박했던 올해 1월 말과 비교하면 17% 이상 줄었다. 7월 말부터 본격화한 중국 공산당 정부의 산업 규제에 영향을 받아 급격히 위축된 투자 심리가 한 달 넘게 이어지고 있는 것이다. 중학 개미들의 저가 매수세가 유입되며 이달 들어 보관 규모가 28억 원대로 소폭 늘기는 했지만 정부의 말 한마디에 증시가 휘청이는 변동성 큰 장세에 투자자들의 불안은 사그라들지 않고 있다.
실제 대다수 증시 전문가는 공산당의 홍색 규제가 예측 불가능한 측면이 많은 만큼 낙폭이 크다는 이유로 중국 주식에 투자하는 것은 바람직한 전략이 아니라고 강조하고 있다. 특히 핵심 규제 대상이 되는 빅테크·플랫폼 기업들에 대해서는 오는 4분기 규제 완화 시그널이 가시화되는 것을 지켜본 후 투자하는 편이 위험을 피할 수 있는 방법이라고 조언한다. 전종규 삼성증권 연구원은 “규제 리스크 확산과 경기 둔화 가속화, 미미한 부양 정책이라는 삼중고에서 정책 시그널 확인이 우선”이라며 중국 증시에 대한 비중 축소 의견을 유지했다.
다만 규제가 아니라 지원이 대상이 될 수 있는 산업군과 기업을 선별해 투자할 경우 도리어 기회가 될 수 있다는 의견도 많았다. 허재환 유진투자증권 연구원은 “전기차와 2차전지 등 친환경 테마와 중국 정부가 후원하는 산업들의 주가는 상승 추세가 유효하다”며 “규제 대상이 될 수 있는 대기업(빅테크)과 달리 정부가 지원하는 중소 테크 기업들에 대한 관심 역시 유효할 것”이라고 말했다. 박수현 KB증권 연구원 역시 “중장기적으로 재정 투자와 정책 지원이 집중될 태양광·전기차·5G를 선호하고 지수 기준으로는 정부 규제 산업 비중이 낮은 반면 육성 산업 밸류체인을 다수 포함하고 있는 CSI500이 긍정적인 흐름을 이어갈 것으로 예상한다”며 “단기적으로는 규제 대상이 아닌데도 낙폭이 확대됐던 내수 소비주(음식료, 가전, 의료 기기, 바이오)와 방어주 역할을 하는 금융주의 긍정적 흐름을 기대한다”고 분석했다.
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