"미래에셋증권 3분기 실적 부진 전망…내년 초 턴어라운드 예상"

[한국투자증권 보고서]

미래에셋증권, 목표주가 8500원으로 하향조정

3분기 지배순이익 1544억 원…컨센서스 12% 하회

위탁매매·기업금융 수수료 감소 감소 등

미래에셋증권 본사. 사진=미래에셋증권 제공

한국투자증권이 14일 미래에셋증권(006800) 재무분석차트영역상세보기에 대해 "실적 부진이 예상된다"며 목표주가를 기존 1만원에서 8500원으로 내려잡았다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

한국투자증권은 미래에셋증권의 올해 3분기 실적이 부진할 것으로 전망했다. 3분기 지배순이익은 1544억 원으로 시장 컨센서스를 12% 하회할 전망이다. 백두산 한국투자증권 연구원은 "운용에 대한 기대감이 이미 낮게 형성됐으니, 브로커리지(위탁매매)와 연결 부문 실적을 컨센서스 대비 보수적으로 추정한 셈"이라고 설명했다.



부문별로 보면, 위탁매매 수수료는 1048억 원으로 전 분기 대비 22% 감소하고, 금융상품판매 수수료는 641억 원으로 전분기 대비 2% 증가할 것으로 전망된다. 백 연구원은 "2분기 기준 금융상품 수수료 내 주가연계증권(ELS)/파생결합증권(DLS) 수수료 비중이 4%로 낮다"며 "이번 분기 ELS 조기상환액 감소에 따른 전체 금융상품 수익 감소 영향은 제한적"이라고 말했다.

또한 기업금융 수수료는 673억 원으로 전분기 대비 17% 감소, 운용손익도 21% 감소한 869억 원, 해외법인 세전이익은 전분기 대비 449억 원 감소한 191억 원으로 추정된다.

다만 내년부터는 실적 개선이 나타날 것으로 보인다. 백 연구원은 "내년 초 턴어라운드가 예상되는 점, 주주환원의 가시성이 높은 점을 고려해 매수 의견을 유지한다"며 "11월 말까지 진행될 미래에셋캐피탈의 미래에셋증권 보통주 1000억 원 매입도 주가관리 관점에서 긍정적"이라고 말했다.