“코스닥, 에코프로 쏠림 심화…조정 가능성”

[신영증권 보고서]

19일 오후 서울 중구 하나은행 본점 딜링룸에서 직원들이 업무를 보고 있다. 이날 코스닥지수 종가는 전장보다 9.58포인트(1.05%) 오른 923.72이었다. 연합뉴스

신영증권이 24일 코스닥시장에서 에코프로 계열 상장사들로 주가 상승 압력이 집중되는 쏠림 현상이 2018년 당시 셀트리온 계열사들의 쏠림 현상과 유사한 수준이라고 진단했다.

박소연 신영증권 연구원은 “코스닥지수는 지난 4월 고점을 돌파했지만 에코프로, 에코프로비엠, 에코프로에이치엔 등 ‘에코프로 3형제’를 제외한 코스닥지수는 아직 직전 고점을 넘기지 못했다”고 분석했다. 그는 이어 “코스닥150 지수 내에서도 빈익빈 부익부 흐름이 이어져 쏠림이 가속화되고 있다”면서 “코스닥150 동일가중지수(지수 구성종목의 편입 비중을 시가총액 규모와 상관 없이 동일하게 구성한 지수) 상대 강도는 셀트리온 3형제에 대한 쏠림이 극심했던 2018년 초반 수준까지 급락했다”고 설명했다.



박 연구원은 지난 21일 기준 코스닥지수의 12개월 선행 주가수익비율(PER)이 22.35배, 주가순자산비율(PBR)은 2.78배에 이르렀다며 12개월 선행 PER이 21배를 넘어선 것은 2000년 IT 버블 이후 처음 있는 일이라고 지적했다. 박 연구원은 "12개월 선행 PBR의 경우 2018년, 2021년 3배까지 상승한 후 급락했다"며 “평가가치(밸류에이션) 기준 역사적 과열권에 진입했다”고 말했다.