키움증권(039490)은 25일 LG디스플레이(034220)에 대해 “올해 큰 폭의 실적 개선이 나타나겠으나 상반기에는 영업적자가 지속될 것”이라며 투자의견을 기존 ‘매수’에서 한 단계 낮은 ‘시장수익률 상회(아웃퍼폼)’로 내려잡았다. 목표가도 기존 1만 9000원에서 1만 6000원으로 하향 조정했다.
LG디스플레이는 지난해 4분기 연결 기준 매출액이 전년 대비 1% 증가한 7조 4000억 원, 영업이익은 7개 분기 만에 흑자 전환한 1317억 원을 기록했다고 밝혔다.
김소원 키움증권 연구원은 “계절적 성수기 효과에 힘입어 전 제품군의 매출액이 성장한 가운데 모바일 및 기타 부문의 매출액이 전 분기 대비 112% 증가하며 전사 수익성 개선을 주도했다”고 설명했다.
다만 올해 1분기는 다시 적자전환해 5448억 원의 영업손실을 기록할 것으로 전망된다. 이는 시장 예상치(-3364억 원)를 한참 밑도는 수치다.
김 연구원은 “코로나19 이후 세트 수요의 변동성이 확대된 후 올해 전반적인 안정화가 예상되나 아직 수요 개선의 속도가 예상 대비로는 더딘 상황”이라며 “이에 따라 1분기 말부터 양산에 착수할 것으로 예상되는 태블릿용 유기발광다이오드(OLED) 패널을 제외한 전 제품군의 실적이 예상치를 밑돌 것”이라고 분석했다.
LG디스플레이는 올 상반기에는 적자가 이어질 것으로 보이나 하반기에는 실적 개선이 예상된다. 김 연구원은 “1분기 실적 저점을 통과한 후 2분기에는 적자 축소, 하반기 흑자전환의 ‘상저하고’ 흐름을 보일 것”이라며 “상반기 영업적자 전환과 함께 실적이 부진할 것으로 관측되는 점, 유상증자로 OLED 사업 경쟁력 및 재무 안정성 강화가 예상되지만 지분 가치 희석은 불가피하다는 점을 고려하면 주가 상승은 실적 개선이 본격화되는 2분기부터로 전망된다”고 덧붙였다.
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