올해 상반기 홍콩 H지수 사태 여파로 주가연계증권(ELS) 발행이 지난해 상반기보다 16.4% 감소했다. 대신 원금보장형 ELS 발행액이 76.3% 증가하면서 자금이 쏠리는 모습이다.
27일 금융감독원은 올해 상반기 파생결합증권 발행액이 27조 5000억 원으로 전년 동기 대비 3조 7000억 원 감소한 반면 상환액은 39조 4000억 원으로 3조 9000억 원 증가했다고 밝혔다. 6월 말 기준 파생결합증권 잔액은 80조 5000억 원으로 13조 8000억 원 줄었다.
상반기 ELS 발행액은 18조 3000억 원으로 전년 동기보다 3조 6000억 원 줄었다. 원금지급형 ELS 발행액은 10조 4000억 원으로 전년 동기 대비 4조 5000억 원(76.3%) 늘었다. 홍콩 H지수 손실로 원금비보장형 ELS 수요가 위축되자 풍선효과로 원금보장형 ELS로 자금이 쏠렸기 때문이다. 발행사가 높은 수익률을 지급할 수 있는 고금리 환경도 영향을 미쳤다.
지수형 ELS 발행액은 9조 2000억 원으로 전년 동기보다 7조 5000억 원(44.9%) 감소했다. 비중도 50.5%로 전년 동기 대비 25.8%포인트 감소했다. 종목형 ELS 발행액은 8조 원으로 전년 동기 대비 3조 6000억 원(81.8%) 늘었다.
주요 기초자산별로 발행액을 살펴보면 코스피200이 7조 6000억 원으로 가장 많았고 스탠더드앤드푸어스(S&P)500이 6조 4000억 원, 유로스탁스50이 5조 9000억 원, 닛케이225가 1조 6000억 원으로 뒤를 이었다. 해외지수 활용도가 낮아지면서 코스피200 비중이 높아진 것으로 나타났다.
상반기 ELS 전체 상환액은 32조 9000억 원으로 전년 동기 대비 7조 6000억 원(30.0%) 증가했다. 홍콩 H지수 기초 ELS 만기가 상반기에 집중돼 만기상환 규모가 17조 2000억 원으로 9조 6000억 원 증가했다.
상반기 ELS 투자손익률은 –7.3%로 전년 동기 대비 13.7%포인트 감소했다. H지수 기초 ELS 만기도래가 집중되면서 손실이 확정되자 ELS 투자손익률이 손실 전환했다.
녹인(knock-in·손실 발행 구간)이 발생한 파생결합증권은 7000억 원으로 전체 파생결합증권 잔액 80조 5000억 원의 0.8% 수준이다. 녹인이 발생한 H지수 ELS 가운데 5조 2000억 원이 올해 상반기 만기상환되면서 지난해 말(6조 6000억 원) 대비 잔액이 10.2% 수준에 그쳤다.
금감원 관계자는 “파생결합사채는 발행인 신용상태, 지급여력에 따라 원금이 보호되지 않을 수 있다”며 “최근 글로벌 제조업 지표 악화, 고용시장 냉각 등 주요 주가지수를 포함한 대내외 금융시장 변동성 확대가 우려돼 투자자 손실 가능성에 대한 모니터링을 강화할 것”이라고 했다.
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