금융 당국은 기업공개(IPO) 및 상장폐지 제도 개선과 함께 중장기적으로 유가증권시장(코스피)·코스닥·코넥스로 구성된 주식시장 구조 개편 검토에 나선다. 이를 통해 시장 차별성과 연계성을 강화하는 한편 기업 성장 단계에 맞는 자금 조달 환경을 조성하겠다는 구상이다.
김병환 금융위원장은 21일 서울 여의도 한국거래소에서 열린 ‘IPO·상장폐지 제도 개선 공동 세미나’에 참석해 “IPO 제도 개선, 상장폐지 요건을 단계적으로 강화하는 한편 장기적으로 주식시장 체계 개편 방향을 검토하겠다”며 이같이 밝혔다.
주식시장 체계 개편은 코스피·코스닥·코넥스의 차별성 강화와 효율적 연계를 목표로 한다. 다만 시장 개편을 위해 전문가와 시장 참여자의 의견을 수렴하고 공론화하는 과정이 필요한 만큼 단기간보다 장기적인 관점에서 진행하고 해외 사례도 적극 검토할 예정이다. 예컨대 일본은 2022년 기업별 특성을 고려해 기존 5개 시장을 프라임·스탠더드·그로스 등 3개 시장으로 개편한 바 있다.
아직 구체적인 방안을 마련하지는 않았지만 투자 효율성 제고를 위해 각 시장별 차별화에 방점을 둔다는 게 금융 당국의 판단이다. 김 위원장은 “기업의 성장 단계와 특성에 맞춰 자본시장에서 원활히 자금을 조달하고 투자자는 이에 따라 참여 시장을 선택할 수 있도록 시장 간 차별화와 연계 방안을 모색하겠다”고 강조했다.
전문가들은 주식시장 개편 검토에 대해 긍정적으로 평가했다. 김범준 가톨릭대 교수는 “뉴욕증권거래소(NYSE)와 나스닥의 성격이 다른 것처럼 한국 증시도 장기적으로 특색을 강화할 필요가 있다”며 “각 시장에 투입되는 자본의 성격과 기업 성장 단계에 필요한 규제 수준도 달라 미국과 일본의 사례를 참고해 시장을 개편하는 것이 바람직하다”고 짚었다.
한편 증시 퇴출 요건이 강화되는 만큼 투자자 보호를 위해 상장폐지 종목의 거래 연속성도 강화한다. 이를 위해 금융투자협회의 비상장 주식 거래 플랫폼 ‘K-OTC’에 상장폐지기업부(가칭)를 신설하고 상장폐지 기업의 주식이 6개월간 거래되도록 지원할 예정이다. 아울러 이후에도 해당 종목이 기업 존속 등 요건에 충족한다면 거래를 지속할 수 있도록 연계한다는 방침이다.
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