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[이슈 리포트] 노동개혁으로 경제 살린 獨…'철의 3각형'에 발목 잡힌 韓

오피니언 사외칼럼 2022.12.16 08:00:00

한국 경제가 미증유의 위기 상황에 놓여 있다. 고환율, 고금리, 고물가, 꼭지까지 찬 가계부채, 부동산 거래절벽, 480억 달러로 예상되는 올해 무역수지 적자 등이 한국 경제를 옥죄고 있다. 노동계가 파업해 우리 경제에 주는 충격을 극대화하는 것이 목적이라면 총체적 위기 상황인 지금이 역설적으로 ‘파업의 적기’다. ‘놀랍게도’ 민주노총은 그 길을 선택했다. 민주노총은 11월·12월 총파업을 선언하면서 ‘산업의 숨통을 끊겠다’고 했다. 민노총의 치명적 과유불급, ‘정치 지향과 폭력성’ ‘새는 양 날개로 난다’라는 비유가 가장 적확(的確)하게 적용되는 곳이 노사 균형이다. 생산은 기본적으로 노동과 자본을 결합해 부가가치를 만들어내는 활동이기 때문이다. 하지만 우리 경제는 한쪽 날개가 꺾였다. 이른바 ‘노(勞)로 기울어진 운동장’이 됐다. 이 같은 현상은 지난 5년간 문재인 정부에서 구조화되고 심화됐다. 우리나라 노동운동의 문제는 ‘극단적 지나침’이다. 민주노총이 보여준 ‘정치 지향성과 폭력성’은 ‘근로자의 경제적·사회적 지위 향상을 도모하기 위한 노동운동’과 큰 괴리를 보여왔다. 민주노총이 문재인 정부하에서 ‘괴물 노조’의 형태를 보인 것은 ‘자신들의 지지와 기여’로 문재인 정부가 탄생했다는 인식과 무관하지 않다. 치명적 오만은 ‘코로나 팬데믹’이 진행 중이던 2021년 7월 3일 서울 도심에서 불법 집회를 강행한 데서 여실히 드러났다. ‘코로나 4차 대유행’이 촉발되는 계기로 지목됐음에도 불구하고 3개월 뒤 10월에 불법 집회를 재차 강행했다. 온 국민이 단계적 일상 회복을 위해 준비하던 민감한 때 집회를 밀어붙였다. 민주노총은 ‘주한미군 철수, 민족의 자주, 평화, 대단결을 위한 남북노동자대회’ 등을 주장하면서 ‘반(反)대한민국’ 성향을 노골화했다. ‘노동조합의 외피(外皮)’를 입고 반체제 정치운동을 한 것이다. 무지에 선동이 더해진 정치 현실 한국의 현실은 민주노총이 정치적·경제적 영향력을 행사하는 데 비옥한 토양을 제공했다. 맹목과 선동이 그것이다. 12월 10일 더불어민주당의 모 의원이 올린 페이스북 포스팅은 충격적이다. 요지는 “화물 노동자들이 눈물을 삼키며 보름간의 파업을 접었다. 피해액이 3조 5000억 원이 넘는다는 정부 말대로라면 화물 노동자들이 보름 동안 일하면 3조 5000억 원의 가치를 생산해낸다는 뜻 아닌가. 그 정도로 큰 기여를 하는 이들에게 그에 합당한 대우를 해줘야 하지 않겠느냐”는 것이다. 그 논리대로라면 현금 운송 차량이 100억 원을 운반했으면 100억 원을 생산한 것이다. 대한민국의 정치 수준은 여기까지다. 툭하면 파업, 파업에 따른 경제적 손실 잦은 파업으로 인한 손실은 위험수위를 넘었다. 국제노동기구(ILO)와 전국경제인연합회에 따르면 2012~2021년 한국의 임금근로자 1000명당 연평균 근로 손실 일수는 38.5일로 일본(0.2일), 영국(12.7일), 미국(8.8일), 독일(8.3일) 등 주요국에 비해 크게 높다. 근로 손실 일수는 파업에 참가한 노동자 수에 파업 시간을 곱해 1일 근로시간(8시간)으로 나눈 값이다. 노동자가 1000명인 가상 기업의 경우 “평균적으로 한 달 이상 조업을 하지 못했다”는 것을 의미한다. 파업이 잦아지면 ‘파업 다발 국가’로 낙인찍혀 외국자본의 투자 기피 대상이 된다. 이른 바 ‘노조 리스크’가 현실화된다. 자금 조달 등은 예측 가능하기 때문에 사전에 대처할 수 있지만 강성 노조 리스크는 대응할 수 있는 방법이 없어 결국 한국을 이탈하게 된다. 노조 리스크는 투자의 순유출을 유발한다. 한국의 투자 매력도가 떨어지면 내국인의 해외직접투자(ODI)가 늘고 외국인의 국내직접투자(FDI)가 줄어 그만큼 투자자금이 해외로 빠져나간다. 문재인 정부 들어 파업 건수는 크게 증가했고 투자의 해외 순유출 역시 크게 증가했다. 이번 동투(冬鬪)에서 프리드먼의 ‘철의 3각형’이 연상되는 이유 밀턴 프리드먼의 ‘철의 3각형’은 ‘정치인과 관료, 이익집단’ 간에 형성되는 결탁 관계를 말한다. ‘철의 3각형’으로 규제가 만들어지고 정부 예산이 팽창한다는 것이다. 이번 동계투쟁에서 ‘민주노총·화물연대·민주당’은 3각형의 꼭짓점을 이루면서 결속했다. 민주노총은 외곽 단체인 ‘화물연대’를 전면에 포진시켰다. 화물연대 소속 기사를 고용한 고용주가 없기 때문에 화물연대는 노조일 수 없지만 민주노총의 조직을 매개로 ‘유사 노조 조직’처럼 움직였다. 민주노총은 전면에 나서지 않으면서 행동 대원으로 화물연대의 화력을 십분 활용했다. 민주노총 변신의 마지막 기회, 변하지 않으면 죽는다 한국 증시에서 상징적 사건이 일어났다. 포스코 자회사인 ‘포스코스틸리온’의 주가가 11월 30일 상한가로 치솟고 12월 1일에도 12% 이상 급등하는 등 상승세를 이어갔다. 포스코지회가 민주노총 금속노조에서 탈퇴하기로 결정한 것이 호재로 작용했기 때문이다. 민주노총을 등에 업은 과도한 파업이 기업에 얼마나 타격을 줬는지를 웅변으로 보여준 것이다. 민주노총의 전성시대는 지나가고 있다. 노동운동의 변곡점이 관찰된다. 이번 동투가 사실상 실패한 것은 MZ세대인 젊은 노조원들의 반발로 명분 없는 정치 파업이 설 자리를 잃었기 때문이다. 단 하루 만에 끝난 지하철 파업 전후로 교통공사 사내 게시판에는 “정치집단이면서 회사 때문에 파업한다고 하지 마라” 등의 비판이 쏟아졌다고 한다. 그리고 현대제철·현대중공업·대우조선은 총파업에서 빠졌다. 시민들의 달라진 의식도 큰 역할을 했다. 시민 불편을 볼모로 한 비합리적인 파업을 용납하지 않겠다는 공감대가 형성된 것이다. 무엇보다 중요한 것은 민주노총에 신세를 지지 않은 정부의 ‘원칙 대응’이다. 좌파 진영은 노동운동을 ‘억강부약’의 시각으로 본다. 노동자의 처지 개선을 위한 비용을 상대적으로 처지가 나은 자본가가 부담하라는 것이다. ‘결과의 평등’을 지향하는 정책은 실패할 소지가 크다. ‘결과의 평등’을 추구하는 과정에서 경제적 자유가 억압되고 기회의 평등이 살려지지 않기 때문이다. ‘결과의 평등’은 모든 사람이 경주의 결승선에 ‘나란히’ 들어와야 한다는 것이다. ‘이상한 나라의 엘리스’에서처럼 “모두 이겼으니 모두 상을 받자”는 것이다. 결과의 평등은 허구다. 유럽의 병자에서 탈출한 독일의 사례 노동 개혁과 노조를 논할 때 단골로 등장하는 사례는 독일의 하르츠 개혁이다. 독일은 1990년 통일되기 전까지 주변국에 비해 견실한 성장을 기록했다. 하지만 혹독한 통일 비용을 치르고 ‘유럽의 병자’로 전락했다. 1991~2002년 독일은 나 홀로 저성장을 기록했다. 구체적으로 영국은 같은 기간 1.80배 성장했지만 독일은 1.4배 성장에 그쳤다. 사민당 내 ‘현대화론자’들이 노조의 반발을 무릅쓰고 추진한 이 개혁을 위해 슈뢰더 정부는 많은 공을 들였다. 독일의 슈뢰더 정부는 ‘노동시장 유연화’를 위한 ‘하르츠 개혁(2003~2005년)’을 단행했다. 그 결과 2002~2011년 독일의 경제성장률이 1.41배로 가장 높았다. 프랑스(1.34배), 네덜란드(1.38배), 영국(1.29배)을 넘었고 미국(1.41배)에 필적했다. 독일 경제가 회복세를 보인 데는 좌파 사민당 소속인 게르하르트 슈뢰더 총리의 우파식 개혁이 주효했다. 그는 “어느 누구도 사회의 희생 위에서 일하지 않으며 쉬도록 해서는 안 된다”고 ‘어젠다 2010’에서 밝혔다. 그리고 구체적으로 ‘재취업의 의지와 근로 능력’에 맞춰 실업급여를 재편해 실업자의 노동시장 유입을 유도했다. ‘노동시장 유연화’로 기업의 노동 수요가 제고되면서 독일 경제에 온기가 돌기 시작했다. 개혁은 고통을 수반한다. 인기와는 무관하다. 하르츠 개혁 이후 2005년 9월 치러진 총선에서 슈뢰더 총리는 패배했다. 집권한 ‘기독교민주당’은 ‘어젠다 2010’의 기조를 유지했다. 하르츠 개혁으로 독일은 2008년 글로벌 금융위기, 2011년 남유럽 재정위기를 극복하고 유럽 맹주 자리를 굳혔다. ‘정권’보다 ‘국가의 개혁’이 우선이라는 슈뢰더의 살신성인에 노조의 협조가 없었다면 지금의 독일은 없을 것이다. 민주노총은 하르츠 개혁에서 변신의 방향을 잡아야 한다. 새는 양 날개로 난다. 건강한 사용자와 건강한 노조의 결합이 위기에 처한 한국을 구할 수 있을 것이다. 조동근 명예교수는…자유주의 경제학자로, 후학과 대중에 ‘자유주의 이념’을 소개·전파하고 있다.

“상품수요↓ 노동은 강세”…“더 커진 침체 그림자” [김영필의 3분 월스트리트]

증권 해외증시 2022.12.16 06:43:49

15일(현지 시간) 미국 뉴욕증시의 주요 지수가 하락했습니다. 어제 연방준비제도(Fed·연준)이 최종금리(terminal rate·터미널 레이트)를 5.1%로 올린 데다 이날 소매판매가 안 좋게 나오면서 경기침체 우려가 급증했기 때문인데요. 나스닥이 3.23% 내린 것을 비롯해 스탠더드앤드푸어스(S＆P)500과 다우존스산업평균지수가 각각 2.49%, 2.25% 떨어졌습니다. 이는 △자신의 전망보다 매파적인 연준에 놀란 투자자(어제) △더 높게 더 오래가는 긴축에 침체 우려 고조(어제) △소매판매와 제조업 생산 급감에 공포 확산(오늘)이 겹쳤기 때문인데요. 이날 10년 만기 미 국채금리도 한때 연 3.43%까지 떨어졌습니다. 제롬 파월 연준 의장은 부인했지만 연준의 경제전망을 보면 사실상 내년 침체 가능성이 큰 상황인데요. 월가는 이제 침체 확률이 높다고 보고 내년 말께 금리인하 여부를 두고 연준과 내기를 하고 있는 모양새입니다. 연준도 내부적으로 복잡할 것 같은데요. 앞서 유럽중앙은행(ECB)과 영란은행(BOE)은 기준금리를 0.5%포인트(p)씩 인상했습니다. 오늘은 소매판매와 실업급여 청구건수, 그리고 경기침체를 둘러싼 엇갈리는 금리 전망을 알아보겠습니다. “블프 대규모 할인에도 11월 소매판매 -0.6% 레스토랑(서비스)은 0.9%↑”…“실업수당 예상치 2.1만 건 밑돈 21.1만 건” 우선 급격하게 감소한 소매판매부터 보죠. 이날 나온 11월 소매판매가 6894억 달러로 전월 대비 -0.6%를 기록했습니다. 블룸버그통신 예상치가 -0.2%, 다우존스가 -0.3%였으니 감소폭이 2~3배나 큰 건데요. 11개월 만에 가장 낮은 수치입니다. 소매판매는 인플레이션을 감안하지 않는데요. 11월 소비자물가지수(CPI)가 전월 대비 0.1% 증가했다는 점을 고려하면 실제 감소폭은 더 크죠. 세부적으로 보면 자동차와 부품 딜러십이 -2.3%, 빌딩·정원 운영물품점 -2.5%, 가구점 -2.6% 등 13개 항목 가운데 9개가 마이너스였습니다. 특히 블랙프라이데이와 사이버 먼데이 같은 대규모 할인에도 온라인 상점판매가 -0.9%를 보였습니다. 여기에는 아마존도 들어가는데요. 대규모 할인에도 실적이 좋지 못했던 겁니다. 소매업체의 최대 대목인 11~12월 중에 이런 수치가 나왔다는 게 우려스러운 대목인데요. 휘발유 가격 하락에도 주유소 역시 -0.1%를 기록했죠. 눈에 띄는 것은 소매판매에서 유일하게 서비스로 분류되는 식음료 서비스가 0.9% 상승했다는 점인데요. 요약하면 인플레이션과 긴축에 소비, 그 중에서도 상품수요가 생각보다 빠르게 둔화하면서 침체 우려를 키우는 반면 서비스만 아직 견고하다는 뜻이 됩니다. ‘서비스 수요 견고→서비스 고용 유지 및 확대필요→서비스 임금 인상→인플레이션 악영향→긴축 지속’의 고리를 생각할 수 있죠. 소매판매는 상품 위주고 서비스를 포함한 전반적인 그림은 개인소비지출(PCE)을 통해 알 수 있지만 상품수요의 예상보다 빠른 위축은 불안감을 키웁니다. 미국은 소비가 경제의 3분의2를 차지하는데요. 윌밍턴 트러스트의 리아 토마스 선임 이코노미스트는 “모멘텀이 둔화하고 있다”고 평가했습니다. 제조업 상황은 더 안 좋은데요. 뉴욕주의 12월 엠파이어 스테이트 제조업지수가 -11.2를 기록하면서 다시 0 밑으로 떨어졌습니다. 이 지수는 0을 기준으로 확장과 수축을 나누는데요. 10월 -9.1이었던 것이 11월 4.5로 올랐다가 다시 하락한 겁니다. 필라델피아 연방준비은행 제조업 지수도 신규 주문이 급감하면서 -13.8로 예상치(-12)를 밑돌았습니다. 미국의 11월 산업생산은 전월 대비 0.2% 감소했고 제조업은 10.6% 감소해 지난 6월 이후 5개월 만에 감소로 전환했죠. 반면 고용은 상대적으로 좋았는데요. 이날 나온 지난 주 신규 실업수당 청구건수가 21만1000건으로 전주(23만1000건)보다 2만 건 감소했습니다. 전망치 23만2000건보다도 2만1000건 적었는데요. 지난 9월 이후 최저치입니다. 변동성이 줄어드는 4주 이동평균 수치도 22만7250건으로 전주(23만250건)보다 줄어들었는데요. 그나마 2주 이상 실업급여를 신청하는 계속 실업수당 청구건수가 167만1000건으로 전주보다 1000건 증가했지만 큰 증가폭은 아닙니다. 실업수당 청구는 노동시장을 보여주는 여러 지표 가운데 하나죠. 하지만 연준이 이번에 경제전망을 업데이트하면서 내년 실업률 예상치를 4.6%로 올려잡았습니다. 현재 3.7% 정도니까 갈 길이 먼데 실업수당 청구건수는 되레 감소하고 있는 셈인데요. 블룸버그통신은 “IT와 은행 같은 화이트 칼라 부문의 해고에도 불구하고 고용은 다른 많은 산업 전반에 걸쳐 견조하게 유지되고 있다”며 “이들은 빠른 임금 상승도 적용받고 있다”고 분석했습니다. 이 같은 상황은 경기침체 가능성 확대로 이어집니다. 상품수요의 빠른 감소와 부동산 가격하락, 제조업 위축이 나타나는 가운데 서비스와 노동이 상대적으로 강하기 때문인데요. 연준의 사정에 정통한 금융권의 한 관계자는 “소매판매의 감소와 강한 노동시장은 연준의 긴축 지속으로 인한 침체 가능성이 더 커졌다는 것을 의미한다”고 전했습니다. “파월 안 믿는 시장 내년 1분기 급격한 둔화 가능성”…“침체 오면 금리 내린다 vs 유지한다” 침체 가능성에 대해 더 살펴보죠. 당장 내년 1분기부터 빠르게 경기가 가라앉을 수 있다는 예상이 있습니다. 내년 초 일자리 증가 10만 명 대 추정도 심심치 않게 나오죠. 키에란 클랜시 판테온 매크로이코노믹스의 선임 미국 이코노미스트는 “우리는 내년 1분기에 급격한 경기둔화에 대한 경고음을 내고 있다”고 했는데요. 국채시장의 신호도 비슷합니다. 오전 일찍 3.51%까지 올랐던 10년 만기 국채금리가 다시 3.43% 선까지 내려왔는데요. 월가의 한 관계자는 “시장에서는 연준이 기준금리를 5% 이상으로 올리면 침체가 불가피할 것으로 보고 있다”며 “더 큰 침체를 막기 위해서는 연준이 하반기부터는 금리를 내려야 한다고 보고 있는 것”이라고 해석했습니다. 실제 시장은 연준과 다른 생각을 하고 있는데요. CME 페드워치를 보면 이날 오후2시17분 현재 내년 2월 기준금리 예상치는 4.50~4.75%가 71.9%입니다. 이는 0.25%p만 인상할 것이라는 얘기인데요. 내년 3월 4.75~5.00%(57.8%)에도 0.25%p의 추가 인상을 점칩니다. 여기까지는 연준의 속내와 비슷한데요. 문제는 다음입니다. 5월에도 4.75~5.00%가 유지되고 9월이 되면 4.50~4.75% 이하가 42.2%가 되고 11월로 접어들면 이 비율이 62.4%까지 치솟습니다. 최종금리가 4.75~5.00% 수준이고 최소한 연말이 되면 금리인하가 시작된다고 본다는 것이죠. 피터 부크바 브리클리 파이낸셜 그룹의 최고투자책임자(CIO)는 “점도표는 사람들에게 더 높은 금리를 제시했지만 시장이 미끼를 물지 않았다”며 “시장은 기본적으로 4.75~5.00%가 연준이 끝날 곳으로 보고 있다”고 해석했는데요. 특히 내년 금리인하는 연준의 의도와는 정반대입니다. 파월은 내년에 금리인하가 없다고 잘라 말하기도 했는데요. 이 때문에 월가에서 그의 말을 믿지 않는다는 얘기들이 흘러나옵니다. 다이앤 스웡크 KPMG 수석 이코노미스트는 “중요한 것은 시장이 연준이 판매하는 것(최종금리)를 받아들이지 않고 있다는 것”이라며 “그것은 연준이 더 매파적이어야 함을 보여준다”고 했죠. 시장의 금리중단과 인하 요구는 거센데요. 이날도 더블라인 캐피털의 제프리 건들락 CEO는 “인플레이션이 경제학자들이 말하는 것보다 더 빨리 떨어질 것이다. 금리인상을 중단해야 한다”고 했고, 펜실베이니아대 와튼 스쿨의 제레미 시겔 교수는 “너무 타이트하다. 내년에는 금리인하를 고려해야 한다”고 주장했습니다. 하지만 파월 의장이 스태그플레이션이 오더라도 인플레이션이 우선이라고 했다는 것과 너무 이른 완화가 과거 인플레이션과의 싸움의 패착이었다 는 점, 코로나19를 거치면서 사전적 대응에서 사후 대응으로 통화정책을 바꾼 점을 같이 봐야 하는데요. 선제적 통화정책을 쓴다면 내년에 금리인하로 가는 것이 맞지만 이제는 그렇지 않기 때문에 더 많은 근거가 필요하기도 합니다. 연준과 싸워서 이번에는 시장이 이길 거냐, 그런 문제이기도 하죠. 휴 로버츠 퀀트 인사이트의 분석 헤드는 “연준은 1년 내내 한결 같았다. 그들은 인플레이션과 싸워야만 하고 고물가를 꺾어야 하며 금융시장을 타이트하게 할 것”이라고 설명했습니다. 이런 상황을 감안하면 당분간은 연준과 시장은 누구의 말이 맞는지를 두고 힘겨루기를 할 가능성이 있는데요. 지금의 혼란이 계속될 수 있다는 거죠. 연준의 사정에 정통한 한 관계자는 “인플레이션 피크를 논할 때 (연준이) 전년 대비를 넘어 전월 대비 마이너스가 나오는 것을 약간 원하는 것 같기도 하다”며 “내년 4분기에 금리를 내릴 거냐 안 내릴 거냐의 싸움인데 이는 결국 데이터와 지표에 달려 있어 내년 1분기까지는 누구 말이 맞는지 알기 힘든 상황이 이어질 것”이라고 점쳤습니다. “침체, 증시에 다 반영 안 돼 있어 희미해진 산타랠리”…윤제성 CIO “최종금리 5.5% 가능성 내년 S＆P 3400 전망 시원하게 회복 안 돼” 마지막으로 증시 상황 보겠습니다. 줄리안 이매뉴얼 에버코어 ISI의 주식 헤드는 “어제 연준이 내년 실업률 전망치를 4.4%로 올렸다”며 “연준이 바꾼 모든 전망치가 증시에 부정적인 요소”라고 지적했는데요. 그는 “지금의 증시 전략은 방어적으로 나서는 것이며 주식은 연말에 약간의 산타랠리를 할 수 있다”고 했는데, 미 경제 방송 CNBC는 “산타랠리는 없다. 월가에서는 증시가 곧 최저점을 시험할 수 있다고 한다"고 전했습니다. 모건스탠리의 마이크 윌슨도 “내년 주식시장의 이야기는 모두 어닝에 관한 것이며 어닝이 크게 하락할 것”이라며 “성장(growth)이 문제이며 이것이 가격에 다 반영이 안 돼 있다”고 재차 강조했는데요. 그는 S＆P가 내년 1분기에 3000~3300으로 내려갈 것이라고 봅니다. 연말에는 3900을 찍을 수 있지만요. 추가로 오늘 뉴욕 총영사관에서 있었던 윤제성 뉴욕생명자산운용 CIO의 경제 및 주식 전망 전해드립니다. 주요 내용을 뽑으면 아래 8가지인데요. ① “내년 CPI 4~5%까지는 가지만 그 밑으로는 어려울 것. 2024년 이후에도 3%대로 오래 갈 수 있다. 미국의 노동인플레가 장기 지속할 수 있다” ② “서비스 인플레이션이 문제다. 주식하는 분들이 CPI가 6~7%로 간다고 좋아하는 데 모자라다(할 일이 더 있다)” ③ “연준 최종금리는 5.5%까지 갈 것이다. 다음(내년 3월)엔 5.5%로 올려서 발표하지 않을까. 최소한 방향은 5.5%로 더 올려야 한다는 것이다” ④ “연준, 내년 성장 전망 0.5%이던데 이건 0%으로 간다고 보면 된다. 업데이트할 때마다 내려갈 거다. 기업들 어닝 리세션이 올 수 있으며 수익이 -10%까지 빠질 수 있다” ⑤ “내년 침체 기본가정은 경미한(mild) 침체다. 하지만 침체 이후 증시가 회복을 시원하게 못할 것이다. 물가 때문에 통화와 재정정책 도움을 못 받는다. 지금도 내년 말 월가 전망 평균이 3900인데 상반기에 내려갔다가 올라온다고 한들 매력적일지 의문이다” ⑥ “내년 S＆P500이 3400까지 갈 수 있다. 3600 밑으로 가면 조금씩 사기 시작할 수 있다. 고객들에게는 내년 2~3월까지 기다려보자고 한다. 그래도 못 기다리는 분들에게는 주식보다는 하이일드 채권(금리 8~9%)을 권한다. 추가로 내년에 증시 꺾이면 스몰이나 미드캡 주식이 좋으며 반도체는 내년 3분기부터 좋아진다고 하니 1~2분기가 바닥일 듯싶다. 엔비디아는 매력적인 주식이다” ⑦ “노동시장은 화이트 칼라 해고로는 안 되고 블루칼라까지 이어져야 하는데 그러려면 갈 길이 멀다” ⑧ “원달러 환율의 경우 침체가 오면 달러가 강세일 수밖에 없다. 침체가 온다면 원달러 환율이 1500원까지는 아니더라도 그쪽으로 가는 게 맞다. 한국 경기가 회복할 때는 1200원 정도 가지 않을까. 중국은 이번 코로나19 시위 때문에 정부 차원에서 재정지원을 세게 할 것 같다. 5% 성장 달성할 수 있어 보인다. 주식도 싸기 때문에 회복시기에는 좋을 수 있다. 우크라이나 전쟁은 내년 1분기에 뭐가 됐든 휴전 같은 결론이 나오지 않을까. 개인적인 생각이다” 시장이 어제에 이어 오늘 소매와 제조업에서 원투 펀치를 맞았습니다. 침체 우려가 급등한 반면 뚜렷한 호재가 잘 보이지 않는데요. 조심스러운 접근이 필요하겠습니다. [김영필의 3분 월스트리트 유튜브 생방송] : 미국 경제와 월가, 연준에 대한 깊이 있는 분석을 제공하는 ‘김영필의 3분 월스트리트’가 유튜브 채널 ‘서경 마켓 시그널’에서 매주 화~토 오전7시55분에 여러분을 찾아갑니다. 듣는 3분 월스트리트에 많은 관심 부탁드립니다. #기자페이지를 구독하시면 미국 경제와 월가의 뉴스를 쉽게 받아보실 수 있습니다.